Edubilim Forumları - www.edubilim.com
Duyurular: 2012-2013 Eğitim ve Öğretim Yılı....
 
*
Merhaba, Ziyaretçi. Lütfen giriş yapın veya üye olun. Temmuz 26, 2014, 06:04:59 ÖÖ


Kullanıcı adınızı, parolanızı ve aktif kalma süresini giriniz


...::: EDuBiLiM :::...



  Sayfa: [1]  
  Bu Konuyu Gönder  
Gönderen Konu: finansal yönetim ders notu 2009  (Okunma Sayısı 29203 defa)
0 Üye ve 1 Ziyaretçi konuyu incelemekte.
MegaAdministrator
Uzman Üye
*****
Üye No: 12233
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğretim Görevlisi
Mesaj Sayısı: 2139
Nerden: Türkiye İçi
Puan: +13/-0
Sen Beni Sevmin

Offline

« : Eylül 22, 2009, 12:39:25 ÖÖ »


(1.ÜNİTE)
FİNANSAL YÖNETİM VE FONKSİYONLARI


Finans:İşletmelerin kullanabileceği para fon yada sermayedir.
Finansman:Gerekli olan paranın sağlanması işlemidir.
Finansal Yönetim:Sermayenin belirlenmesi, elde edilecek yerin belirlenmesi ve fonların etkin kullanılması işlemidir
-Dönen varlıkların finansmanında Kısa Vadeli Borçlar kullanılır.
-Duran varlıkların finansmanında Uzun Vadeli Borçlar kullanılır
-Kısa Vadeli Borçların faizi düşük riski yüksektir.
-Uzun Vadeli Borçların faizi yüksek riski düşüktür
Finansal Yönetici:Şirketin finansal kararlarının alınması için görevlendirilmiş kişiye finansal yönetici denir.

Finansal Yönetim Fonksiyonları
1-Yatırım Kararları
Finansal yöneticinin en önemli karar aşamasıdır.Kısa vadeli veya uzun vadeli varlıklara nasıl yatırım yapılacağına karar verir.
Finansal yönetici yatırım yaparken şirket kaynaklarını kıt görmek zorundadır.(Risk ile getiri doğru orantılıdır.)
2-Finansman Kararları
Yatırım kararı verildikten sonra gerekli olan fonların nereden nasıl ve ne zaman bulunacağına karar verilmesi aşamasıdır.
Öz kaynak veya borçlanma ile fonlar elde edilebilir.Fonlar gider olarak gösterilebilir.
Borçlanma Çeşitleri;
a)Banka kredileri
b)Satıcı kredileri
c)Finansman bonoları
-(Borçlanmada risk ve maliyet unsuruna dikkat edilir.)
3-Dividant Kararları
Elde edilen karın ne kadarının ortaklara dağıtılacağı ne kadarının şirkete bırakılacağının değerlendirilmesidir.
Finansal Yönetim
Haznedar Kontrolör
1-Banka İlişkileri 1-İç denetim
2-Finansman Yönetimi 2-Muhasebe
3-Kar Payı Ödemeleri 3-Bütçe Hazırlanması
4-Sigorta, emeklilik fonları idaresi 4-Kayıtlar
5-Bodro Düzenlenmesi
6-Mali Tablolar vb Not:İşletmede parasal işlemlerden sorumlu müdür haznedardır.Kontrol denetim işlemlerinden sorumlu müdür kontrolördür.
İşletme:İnsan ihtiyaçlarını karşılamak üzere mal ve hizmet üreten iktisadi birimlerdir.
İşletmenin Amaçları
1-Sosyal Amaçlar
1-Toplum ihtiyaçlarını karşılamak
2-İşçi istihdamı sağlamak
3-İşletmenin sürekliliği 1
2-Ekonomik Amaçlar
1-Üretimi ve satışı artırmak
2-İşletmenin Pazar payını artırmak
3-İşletmenin karını artırmak
4-İşletmenin büyümesini sağlamak
5-Piyasa değerini maximize etmek
Not:Klasik ekonomide işletmenin en önemli amacı karı yükseltmek modern ekonomide piyasa değerini maximize etmektir.Piyasa değerini maximize ederken dikkat edilmesi gereken husus zaman ve risk faktörüdür.

Finansmanın Tarihçesi
1930 öncesi işletmeler bilançoların sadece pasifi ile ilgilenmişlerdir
1940 ve 50 li yıllar kantitatif yöntemler uygulanmış bilançonun ilk defa aktifi ile ilgilenmiştir.
1960 lı yıllar optimizasyon ve istatistiksel yöntemler kullanılmıştır.
1970 li yıllarda sistem daha da geliştirildi, ortakların servetini yükselterek riske göre düzeltilmiş modeller kullanıldı.
1980 li yıllar finansmanda bilgisayar kullanılmaya başlandı.

Finansal Yönetimde Kullanılan Disiplinler
1-Muhasebe;Finansal yönetimin ihtiyaç duyduğu mali tabloları hazırlar.
2-İktisat;Mikro ve makro olmak üzere ikiye ayrılır.Nakit stok ve alacakların yönetiminde mikro iktisattan para ve sermaye piyasalarının değerlendirilmesinde ise makro iktisattan yararlanılır.(Ülkenin ekonomik yapısı)
3-Pazarlama Dağıtım Üretim ve Kantitatif Teknikler;İkincil derecede kullanılan disiplindir. Günlük kararlar ile dolaylı olarak ilgilenir.

İşletmenin Hukuki Yapıları
Kuruluş Türlerine Göre;Bireysel işletmeler ve Ortaklıklar olmak üzere ikiye ayrılır.Ortak-lıklarda kendi arasında Şahıs ve Sermaye şirketleri olmak üzere ikiye ayrılır.
Şahıs Şirketleri:1-Adi şirket, 2-Adi komandit şirket, 3-Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit şirket, 4-Kollektif şirket
Sermaye Şirketleri:1-Limited şirket, 2-Anonim şirket

Adi Şirket;İki yada daha fazla kişinin şekil şarta tabi olmaksızın sözlü olarak kurabilecekleri ortaklıktır.
Adi Komandit Şirket;Ortakların bir kısmı sınırlı sorumlu iken diğeri sınırsız sorumludur.
Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit Şirket;Adi komandite benzer sınırlı ortak sayısı 1 den fazladır.
Kollektif Şirket;Tüzel kişiliğe sahip ortakların tüm mal varlığıyla sorumlu olduğu şirkettir.

Limited Şirket;En az 2 ortakla kurulan en fazla 50 ortak olan kuruluştur.Koydukları sermaye kadar payları vardır.Hisse senedi ve tahvil çıkaramazlar.
Anonim Şirket;En az 5 ortakla kurulur.Tüzel kişiliğe sahiptir.(ani tedrici)Ortak sayısı 250 yi geçerse anonim şirket halka açık şirket olarak kabul edilir.SPK denetimine tabidir.Kayıtlı sermaye sistemi vardır.Genel kurul kararıyla kar dağıtımı yapılır.


2
(2.ÜNİTE)
PARANIN ZAMAN DEĞERİ
Faiz:Parası olanın parasını ödünç vermesini olmayanın bugün itibari ile paraya sahip olmasını sağlayan unsurdur.
Faizi Etkileyen Unsurlar
1-Enflasyon, 2-Likidite, 3-Vade riski, 4-Ödenmeme riski
Not:Vade süresi uzadıkça geleceğin belirsizliğinden dolayı faiz oranları da yükselir.
Faiz Türleri;Basit-Birleşik
Basit Faiz:Bir yıla kadar olan işlemlerde kullanılan faiz türüdür.Ancak günümüzde bir yıla kadar olan işlemlerde de birleşik faiz kullanıldığı görülmüştür.
Basit Faiz Nasıl Hesaplanır;
I=Basit faiz, p=Ana para, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  I = p . i . n

Örnek:X işletmesi 6 ay vadeli 8000 TL kredi için % 50 oranında faiz ödeyecektir.Bu verilere göre X işletmesinin ödeyeceği faiz tutarı ne kadardır?
I = p . i . n
8000 x 0.50 x 0.5 = 2000

Basit Faizde Gelecekteki Değer
S=Gelecek değer, p=Ana para, i=Faiz oranı, n=Vade zamanı
Formül S = P x [1+(ixn)]

Örnek:Bir bankaya yatırılan 100 TL’nin %20 yıllık faiz oranından 3. yıl sonunda ulaşacağı değer nedir?
S = P x [1+(ixn)]
100x[1+(0.20x3)]=160

Basit Faizde Şimdiki Değer
Gelecekteki bir değerin bugün itibariyle kaç liraya eşit olduğunu bulmaya yarar.
P=Ana para, S=Gelecek değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül P= ___S____
[1+(ixn)]
Örnek:3 ay sonra 2100 TL olarak ödenecek bir borç %20 faiz oranı ile bugün ödenmek istenirse borç tutarı kaç TL olacaktır?
P= ___S____ P= _____S_____ = 2000
[1+(ixn)] [1+(0.20x0.25)



Örnek:X işletmesi %20 faiz oranı ile 400 TL nakit fazlasını 64 gün vadeli banka hesabında değerlendirmiştir.İşletmenin eline geçen toplam tutar ne kadardır?
p . i . n = 400 x 0.20 x 0.17 = 13,6
400 +13.6=413,6
Basit İskonto
İskonto:Senedin vadesinden önce paraya dönüştürülmesine iskonto, senet kırdırılması denir.
İç İskonto:Peşin değer üzerinden hesaplanıyorsa iç iskontodur.
3

Basit İç İskonto Formülü;
P=Ana para, S=Gelecek Değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  P=____S____
[1+(ixn)]

Örnek:İşletme nakit sıkıntısı nedeniyle vadesine 3 ay kalmış 220 vade değerli senedi %40 iskonto oranı ile bankaya kırdırmıştır.Senedin peşin değeri ne kadardır?
P=____S____ P=_____220_____ = 200
[1+(ixn)] 1+(0,40x0,25)


Örnek:Bir işletme paraya olan ihtiyacı nedeniyle , elindeki vadesine 3 ay kalmış 750 TL vade değerli senedi bir bankaya kırdırmak istemektedir.Bankanın uyguladığı iskonto oranı %25 olduğuna göre senedin peşin değeri ne olur?
P=____S____ P=_____750_____ = 705,88
[1+(ixn)] 1+(0.25x0.25)
Görüldüğü gibi 3ay daha beklenseydi 750 TL alınacak iken bugün senet kırdırıldığında bu senet karşılığında 705,88 TL alınacaktır.Senedin vade değeri ile iskonto edimiş değeri arasındaki fark (44,12) iskonto tutarıdır.

Dış İskonto:Vadeli değer üzerinden hesaplanan iskonto yöntemidir.

Basit Dış İskonto Formülü
P=Ana para, S=Gelecek değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  P= S x [ 1- ( i x n )]

Örnek:İşletme nakit sıkıntısı nedeniyle vadesine 3 ay kalmış 220 vade değerli senedi %40 iskonto oranı ile bankaya kırdırmıştır.Senedin peşin değeri ne kadardır?
P= S x [ 1- ( i x n )] P= 200 x [ 1 – (0,40x0,25)] =198

Örnek:Bir işletme paraya olan ihtiyacı nedeniyle , elindeki vadesine 3 ay kalmış 750 TL vade değerli senedi bir bankaya kırdırmak istemektedir.Bankanın uyguladığı iskonto oranı %25 olduğuna göre senedin peşin değeri ne olur?
P= S x [ 1- ( i x n )] P= 750 x [1 - (0,25x0,25)] =703,13
Görüldüğü gibi senedin peşin değeri iç iskonto da daha yüksek iken dış iskontoda daha düşük olmuştur.Senet kırdıran açısından senetlerin iç iskonto ile kırdırılması daha avantajlı iken kıran açısından dış iskonto daha avantajlıdır.

Bileşik Faiz
Bileşik Faizde Gelecekteki Değer;Her devre kazanılan faiz ana paraya ilave edilerek değişen sermaye üzerinden faiz hesaplanır.
Formül  S = P x (1+i)ⁿ

Örnek:250 ytl %20 yıllık faiz oranıyla 4 yıl için bileşik faize yatırılırsa vade sonunda değeri ne kadar olmalıdır?
S= 250 x (1+0.20)4 = 518,5 ytl 4

Bileşik Faizde Bugünkü Değer;
Formül P =__S__
(1+i)ⁿ
Örnek:5 yıl sonraki değeri 4978 lira olan mevduatın %20 iskonto oranı ile bileşik faiz değeri ne olmalıdır?
P = ___4978___ =2000
(1+0.20)5


Anüite Nedir;Eşit ödemeler ve vade aralıkları olması durumunda vade değişmiyorsa anüite söz konusudur.Eşit aralıklarla verilen veya alınan ödemeler dizisine anüite denir.
Anüitenin Gelecekteki Değer; Anüite Bugünkü Değeri;
Formül A x __(1+i)ⁿ-1__ A x __(1+i)ⁿ - 1__
i (1+i)ⁿ x i

Devamlı Anüite:Vade olmadığı için eşit ödemeler sonsuza kadar devam eder.
Anüitenin Bugünkü Değeri  Formül  _A_
i

Enflasyon Oranı ve Faiz Oranı;
Enflasyon;Zaman içersinde mal ve hizmet fiyatlarının ortalama düzeyinin yükselmesidir.
Gerçek (Reel) Getiri Oranı;Para arz edenin satın alma gücündeki artıştır

Reel Faiz Oranı = __Nominal Faiz Oranı – Enflasyon Oranı__
1+Enflasyon Oranı


(3.ÜNİTE)
FİNANSAL ANALİZ
Finansal analiz işletme için sağlanmış fonlar ile varlıkların geçmiş dönemde nasıl kullanıl-dığını gelecekte nasıl kullanılması gerektiğini gösteren süreçtir.
Finansal Analizle Hangi Bilgilere Ulaşılır;
1-İşletmenin faaliyet sonuçlarının yeterli olup olmadığı
2-Kaynakların etkin kullanılıp kullanılmadığı
3-İşletmenin öz sermaye ihtiyacının olup olmadığı
4-Kaynakların aktiflere dağıtımı bakımından yeterli olup olmadığı
5-Belirlenen amaçlara ulaşılıp ulaşılmadığı
6-Maliyet kapasite fiyatlandırma politikalarına uyulup uyulmadığı
7-Gelecek ile ilgili planların hazırlanması
8-Çalışanların performansının ölçülmesi

Finansal Analiz Kullanıcıları;
1-Borç verenler
2-Yatırımcılar
3-Sendikalar
4-Halk


5
Finansal Analizde Kullanılan Tablolar;
Temel iki tablodan yararlanılır.
Bilanço;İşletmenin belirli bir tarihteki varlık ve kaynaklarını gösteren tablodur.
Gelir Tablosu;İşletmenin belirli bir dönemdeki gelirleri ve aynı tarihte katlandığı giderlerin sonucundaki kar zararı gösteren tablodur.

Finansal Analiz Sonucu Ortaya Çıkan Sonuçlar Hangi Verilerle Karşılaştırılır?
*İşletmenin geçmiş yıldaki rakamlarıyla
*Sektör ortalamalarıyla
*Genel kabul görmüş standart rakamlarla

Finansal Analizde Kullanılan Teknikler
A)Oran Analizi:Bilanço ve gelir tablosunda yer alan kalemlerin birbiri ile oranlanması işlemidir.
1-Likidite Oranları:İşletmenin kısa vadeli borçlarını ödeme gücünü ölçmede kullanılır.Ora-nın yüksek olması borçlarını ödemede sorunla karşılaşmayacağını göstermektedir.Aşırı yüksek olması dönen varlığın etkin kullanılmadığını karlılık düzeyinin düşük olacağını göstermektedir.
a)Cari Oran:Kısa vadeli borcun ödeme gücünü gösterir.Oranın 2 veya daha fazlası olmalıdır.
Cari Oran = __Dönen Varlık__
Kısa Vadeli Borç

b)Likidite (Asit Test) Oranıönen varlık içersinde likiditesi en düşük stoklar dikkate alınmaz.Oranın 1 veya üstü olması gerekir.

c)Nakit Oranı (Hassas Oran):İşletmenin alacaklarını tahsil edememe stoklarını çıkaramama gibi kriz durumlarında mevcut hazır değerler ile kısa vadeli borçlarının ne kadarını ödeyebileceğini gösteren orandır.
Nakit Oranı = __Hazır Değerler + Menkul Kıymetler__ = 0,20
Kısa Vadeli Borçlar

Örnek:X işletmesinin mali verileri şöyledir
Menkul Kıymetler :200 Cari Oran = __1400__ =4
Stoklar :400 350
Hazır Değerler :800 Asit Test Oranı = __1000__ =2,85
Duran Varlıklar :1600 350
Uz.Vad.Borç :250
Kısa Vad.Borç :350 Nakit Oranı = __1000__ =2,85
Öz Kaynaklar :2000 350

2-Finansal Yapı (Borçlanma) İle İlgili Oranlar:İşletmenin kaynak yapısını borç ve öz kaynaklarının izlendiği oran türüdür.Amaç optimal kaynak oluşumunun sağlanmasıdır.
Borçlanma (Kaldıraç) Oranı;

Borçlanma (Kaldıraç) Oranı =___Toplam Borç__ = %50
Pasif Toplam
6

İşletme varlıklarının yüzde kaçının yabancı kaynaklara finanse edildiğini gösterir.Oran geşilmiş ülkelerde %50 iken ülkemizde %70 e kadar kabul edilir.Borç verenler oranın düşük olmasını şirket ortakları ise belli bir seviye kadar yüksek olmasını ister.
-Kısa Vadeli Yabancı Kaynak / Pasif Toplam;Aktiflerin finansmanında kısa vadeli borçlardan ne kadar yararlanıldığını gösterir.Ticaret işletmelerinde bu oran yüksektir.
-Uzun Vadeli Yabancı Kaynak / Pasif Toplam;Aktiflerin finansmanında ne kadar uzun vadeli borç kullanıldığını gösterir.Üretim işletmelerinde bu oran yüksektir.
-Duran Varlık / Devamlı Sermaye Oranı;Oranın 1 den küçük olması gerekir Çünkü büyük olması durumunda duran varlığın finansmanında kısa vadeli kaynağın kullanıldığı görülür.
(Devamlı Sermaye = Uzun Vadeli Borç + Öz Kaynak)
-Maddi Duran Varlık / Öz kaynak;İşletmenin maddi duran varlıklarının finansmanında ne kadar öz kaynak kullanıldığını gösterir.
-Faiz Karşılama Oranı;(Faiz vergi öncesi kar / Faiz gideleri);İşletmenin ödemek zorunda olduğu faizi elde ettiği brüt kar ile kaç defa geri ödeyebileceğini gösterir.Genel kabul edilen değer 8 dir.

Örnek;X işletmesinin bilanço verileri şöyledir?
Hazır Değerler 1000 Sorular;
Menkul Kıymetler 500 a)İşletmenin Kaldıraç (Borçlanma) oranı nedir?
Ticari Alacaklar 2500 b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam
Stoklar 500 c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam
Duran Varlık 4000 d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye
Kısa Vadeli Borç 1500 e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Giderleri (İşletme-
Uzun Vadeli Borç 1500 nin vergi öncesi karı 4500 faiz giderleri 500 liradır
Sorular;
a)İşletmenin Kaldıraç (Borçlanma) oranı nedir?
b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam?
c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam?
d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye
e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Giderleri?(İşletme nin vergi öncesi karı 4500 faiz giderleri 500 liradır)

a)Borçlanma (Kaldıraç) Oranı =___Toplam Borç__ = 3000 =0,35
Pasif Toplam 8500

b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam = 1500 = 0,17
8500

c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam = 1500 = 0,17
8500

d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye = 4000 = 0,57
7000

e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Gideleri = 4500 = 9 (Genel kabul edilen değer 8 dir)
500

7
Not:Likidite durumu iyi olan işletmeler daha fazla yabancı kaynak bulabilir.Gelişmekte olan ülkelerde kısa vadeli yabancı kaynak bulma oranı yüksektir.Enflasyon döneminde işletmenin borçlanma ihtiyacı artar öz kaynaklarının ne kadarının ödenmiş sermayeden oluştuğu ve yedeklenen tutarının ne kadar olduğu önemlidir.

3-Faaliyet (Verimlilik) Oranları;İşletmenin sahip olduğu varlıklarını ne ölçüde etkin kullanabildiğini tespit etmeye yarayan araçlardır.Oranların yüksek çıkması işletme için olumludur.Faaliyet oranları öncelikle dönen varlıklardaki hareketliliği ortaya koyar.

a)Stok Devir Hızı=Satışların Maliyeti
Ortalama Stok  (Dönem başı stok + Dönem sonu stok)
2
Stokların kaç kez el değiştirdiğini görebiliyoruz.

b)Alacak Devir Hızı=Kredili Satışlar
Ticari Alacaklar
Alacakların yılda kaç kez tahsil edildiğini gösterir.Ticari alacaklar alıcılar ve alacaklarının toplamından oluşur.Bu oranın yüksek olması işletmenin alacaklarını etkin bir şekilde tahsil ettiğini gösterir.

c)Ortalama Tahsil Süresi= 360______
Alacak Devir Hızı
Alacakların ortalama kaç gün içersinde tahsil edildiğini gösterir.Bu oranın yüksek olması kötüdür.Şüpheli ticari alacaklar bu orana dahil edilmez.

Örnek;Bir işletmenin alacaklar toplamı 1200 lira net satışlar toplamı 4800 lira ise alacaklar kaç günde bir tahsil edilir?
Ortalama Tahsil Süresi= 360______ = 4800 =4 360 = 90
Alacak Devir Hızı 1200 4

Örnek;X işletmesinin kredili satışları 10000 satışların maliyeti, 8000 işletmenin dönembaşı stokları dönemsonu stokları 3000 lira ise stok devir hızı ne kadardır?
Stok Devir Hızı=Satışların Maliyeti
Ortalama Stok  (Dönem başı stok + Dönem sonu stok)
2
8000____ = 8000 = 4
(3000+1000) 2000
2000

4-Karlılık Oranı;İşletmenin faalieyleri sonucunda ulaşılan başarıyı ölçmek, ölçülü ve yeterli bir karlılığın elde edilip edilmediğini değerlendirmek için yararlanılan oranlardır.İşletmeye ortak olmayı düşünenler tarafından bu oranlar yakından takip edilir.

Karlılık Oranları Kendi İçinde Kaça Ayrılır?
Net Kar / Öz Kaynaklar Oranı
Karlılık Oran Türleri  Net Kar / Net Satışların Oranı.
Net Kar/Aktif Toplamı
8
Net Kar / Öz Kaynak;İşletme sahip veya ortakları tarafından işletmeye sağlanan sermayenin her birime düşen kar payını gösterir.
Net Kar / Net Satışlar;Net satışlardan ne kadar net kar elde edildiğini gösteren orandır.
Net Kar / Aktif Toplam;Aktiflerin işletmede ne ölçüde karlı kullanıldığını tespit etmek amacıyla kullanılır.

Piyasa Performansını Değerlendirmede Kullanılan Oranlar
Borsada işlem gören hisse senetlerinin fiyatı ve karlılığı arasındaki ilişkiyi ölçmek amacıyla kullanılır.
1-Fiyat Kazanç Oranı = Hisse Senedi Borsa Fiyatı
Hisse Senedi Başına Kar
Not:Oranın yüksek olması fazla değer kazandığının düşük olması ise satın alınması için uygun koşulların oluştuğu anlamına gelir.

2-Piyasa Değeri / Defter Değeri
Defter Değeri  Öz Kaynaklar / Dolaşımdaki Hisse Senedi Sayısı
Oranın büyümesi hisse senedinin fazla değer kazandığı anlamına gelir.Fazla değer kazanmış hisse senetlerinde risk artar.

Karşılaştırmalı Tablolar Analizi
Birden fazla yıla ait bilanço ve gelir tablosu kalemlerinin göstermiş olduğu değişimin izlemesi amacıyla kullanılan dinamik bir analizdir.İşletmenin kendi içinde yaptığı analizdir.Sonuçlar işletmenin geçmiş dönemdeki rakamları ile karşılaştırılır.
Mutlak Değer = Sonraki yıl – Baz yıl

Yüzde Yöntemi İle Analiz (Dikey Analiz);Bilanço ve gelir tablosu değerlerinin genel ve grup yüzdelerinin hesaplandığı analiz türüdür.
Grup Yüzdesi = İlgili Kalem x 100 Genel Yüzdesi = İlgili Kalem x 100
Grup Toplamı Aktif Pasif Toplam


Eğilim Yüzdeleri Trend Analizi;Bilanço ve gelir tablosu kalemlerin uzunca bir süreçte göstermiş olduğu eğilimlerin karşılaştırılmasıyla yapılan analizdir.Trend analizi için en az 5-6 yıllık finansal tablolara ihtiyaç vardır.Birbiriyle ilişkili olan kalemler arasında yapılabilir.Tek başına yetersiz bir analizdir.

(4.ÜNİTE)
BAŞABAŞ VE KALDIRAÇ ANALİZİ
İşletmenin değişik üretim düzeylerinde beklenen gelirleri giderleri ve karlar arasındaki ilişkiyi ortaya koyan analizdir.
Başabaş Analizde Gider Çeşitleri
1-Sabit Giderler;Üretim düzeyine bağlı olarak değişmeyen giderlerdir.Örnek;Faiz giderleri amortismanlar kira sigorta vergi yönetici maaşları vb. Sabit giderlerde en önemli gider amortisman giderleridir.
2-Değişken Giderler;Üretim hacmine bağlı olarak artan yada azalan giderlerdir.Direk işçilik ve hammadde en önemli değişken giderlerdir.

9
Amortisman Nedeniyle Oluşan Kayıplar
1-Teknik Değer Kayıpları;Sabit varlıkların üretimde kullanılmaları sonucu aşınma ve yıpranma nedeniyle oluşan kayıplardır.
2-Ekonomik Değer Kayıpları;Teknolojinin hızlı gelişim gösterdiği alanlarda teknolojide yeniliklerin çıkması ile eski teknolojinin demode olmasından oluşacak kayıplardır.
Not:Başa baş analizi için kullanılan temel tablo gelir tablosudur.

Başa baş Analizin Hesaplama Yöntemleri
1-Grafiksel Yöntem;Toplam gelir doğrusunun toplam gider doğrusunu kestiği noktada kar sıfırdır.
2-Matematiksel Yöntem;
Başa baş Noktası
a)Adet (Miktar) Cinsinden  ________Toplam Sabit Giderler________
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider

b)Tutar (Lira) Cinsinden  ________Toplam Sabit Giderler________
1- Toplam Değişken Gider
Toplam Satış Fiyat

Adet (Miktar) Cinsinden
Örnek:X işletmesinin sabit gider toplamı 1.000 TL, birim satış fiyatı 25 TL, birim değişken gideri 15 TL dir.Bu verilere göre başa baş üretim miktarı ne kadar olmalıdır?
________Toplam Sabit Giderler________ =_1000_ = _1000_ =100
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 25-10 10

Örnek:Üretim miktarı 100 adet olan işletmenin toptan satış tutarı 4.000 TL, toplam değişken maliyetleri 2.000 TL, toplam sabit maliyetleri 1.300 TL lira ise başa baş üretim miktarı kaç adettir?
________Toplam Sabit Giderler________ =_ 1300_ ___= _1300_ = 65
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 4000-2000 = 20
100

Tutar (Lira) Cinsinden
Örnek:İşletmenin toplam sabit giderleri 12.500 liradır.Birim değişken gider 1,5 TL dir. Toplam satış tutarı 250 TL dir.Üretim miktarı 100 adettir.Başa baş satış miktarı ve tutarını ne kadardır?
________Toplam Sabit Giderler________ =_12.500_ = 12.500
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 2,5-1,5

________Toplam Sabit Giderler________ = 12500 12.500 = 31.250
1- Toplam Değişken Gider 1- 150 = 0,4 0,4
Toplam Satış Fiyat 250

Örnek:İşletmenin sabit giderleri 25.000 TL üretim miktarı 1.000 adet birim satış fiyatı 10 TL
Toplam değişken gider 6.000 TL ise başa baş satış miktarı ve tutarı ne kadardır?

10
________Toplam Sabit Giderler________ =_25.000_ = 25.000 = 6.250
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 10 - 6 4


________Toplam Sabit Giderler________ = 25.000 25.000 = 62.500
1- Toplam Değişken Gider 1-_6.000_ = 0,4 0,4
Toplam Satış Fiyat 10.000


Beklenen Kar İle Başa baş Noktasının Hesaplanması
_Toplam Sabit Giderler + Beklenen Kar_
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider

Örnek:Sabit giderler 50.000 TL birim satış fiyatı 100 TL birim değişken gideri 80 TL ise bu bilgilere göre A işletmesinin başa baş noktasındaki 15.000 TL kar etmesi için üretim düzeyi kaç olmalıdır?
_Toplam Sabit Giderler + Beklenen Kar_ = 50.000 + 15.000 = 3.250
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 100-80

3-Deneme Yanılma Yöntemi;
Başa baş noktası üretim miktarı, toplam değişken giderler toplam sabit giderler ve kar arasında ilişki kurularak bulunur.

Doğrusal Başa Baş Analizin Varsayımları;
*Giderler sabit ve değişken olmak üzere iki grupta toplanmıştır.
*Sabit giderler değişik üretim düzeylerinde aynı kalmaktadır.
*Değişken giderler aynı oranda artıp azalmaktadır.
*Fiyatlar değişmektedir, politikalar sabittir, verimlilik sabittir.
*Tek çeşit mal üretilmemektedir.Ve üretilen ürün satılmaktadır.
*Stoklar satılmaktadır.

Doğrusal Başa Baş Analizin Sınırları (Eksiklikleri);
*Fiyatlar sabit kabul edilmektedir.Oysa rekabet ortamında fiyatlar değişebilir.
*Sabit ve değişken giderler yanında karma giderlerde vardır
*Üretim ne olursa olsun birim değişken maliyet sabit kabul edilmiştir.Oysa bazı sektörlerde üretim miktarı arttığında birim değişken maliyet azalır.

Not:Başa baş analiz geçmiş yıl verilerini kullanır.Geleceğin belirsizliğini ihmal etmiştir.Kısa dönemli bir tekniktir.Uzun dönemler için sağlıklı sonuç vermez.“Birden fazla mal ve hizmet üreten işletmeler doğrusal olmayan başa baş analizi kullanır.

Faaliyet (Çalışma) Kaldıracı;
Giderlerin ne oranda değişken ne oranda sabit olduğunu görmek amacıyla kullanılan kavramdır.Bu kaldıraç faaliyetlerde ne kadar sabit gider kullanıldığını gösterir.Sabit varlık yatırımı yüksek olan işletmeler başa baş a geç ulaşılır.Ancak bu noktadan sonraki karlılığı yüksektir.Emek yoğun işletmeler ise başa baş noktasına düşük üretim düzeyinde ulaşır.Ancak başa baş noktasından sonraki karlılık yavaş olacaktır.
11
Faaliyet Kaldıraç Derecesi;

Formül  Faaliyet Kaldıraç Derecesi = Satışlar – Değişken Giderler
Faiz Vergi Öncesi Kar

Örnek:X işletmesinin satışları 1.000 değişken giderleri 200 faiz vergi öncesi kar 400 lira ise faaliyet kaldıraç derecesi ne kadardır?
Faaliyet Kaldıraç Derecesi = Satışlar – Değişken Giderler = 1000 – 200 = 2
Faiz Vergi Öncesi Kar 400

Finansal kaldıraç derecesi belli bir dönemde işletmenin borçlandığı varsayımla borçların karlılığı ne düzeyde etkileyeceğini ortaya koyar.Hisse başına kardaki artışın toplam kardaki artıştan daha yüksek düzeyde gerçekleşmesine finansal kaldıraç etkisi denir.

Örnek:İşletmenin faaliyet karında %2 lik artış olduğundan hisse başına kardan %3 lük artış oluyorsa finansal kaldıraç derecesi kaçtır?
%3 / %2 = 1,5

Birleşik Kaldıraç Derecesi;
Faaliyet kaldıracı ile finansal kaldıracın çarpımına eşittir.
Örnek:İşletmenin satışları 2.000 değişken giderleri 400 faiz vergi öncesi kar %6 lık kar oluyorsa birleşik kaldıraç kaçtır?
F.K.D = Satışlar – Değişken Giderler = 2000 – 400 = 4 6 / 2 =3
Faiz Vergi Öncesi Kar 400 4 x 3 =12


(5. ÜNİTE)
FİNANSAL PLANLAMA VE KONTROL

Strateji ve Stratejik Plan;İşletmenin piyasa değerini maksimize etmek amacıyla ortaya koyması gereken unsurlara denir.Alınan kararlar kümesine de stratejik plan denir.
1-Yatırım Stratejisi;Risk ile getiri dikkate alınarak yatırım fırsatları ortaya konulur.
2-Finansman Stratejisi;Finansal planların yapılabilmesi için kullanılan stratejilerdir.
Not:Bütçe;Planların rakamsal ifadesidir.

*Planlama Sürecinin Sıralanması
1-Bütçelemenin yapılması.
2-Çalışma sermayesi kararlarının alınması.
3-Satış satın alma ve üretim tahminleri.
4-Nakit bütçesinin hazırlanması.
5-Proforma bilanço ve gelir tablosunun hazırlanması.
6-Yatırım ve finansman kararlarının firmanın amaç ve stratejileriyle karşılaştırılması.

*İşletmelerde Planlama ve Bütçeleme Teknikleri
1-Bütünlük İlkesi;Ödeme ve tahsilatlara yol açan tüm olayların dikkate alınmasıdır.
2-Birlik İlkesi;Her bir sorumluluk ve kar merkezi için hazırlanan bütçelerin bir ana bütçede toplanmasıdır.
12
3-Şeffaflık İlkesi;Bütçelerin ilgililerin anlayacağı dilde hazırlanması gerekir.
4-Kesinlik İlkesi;Planlanan faaliyetler gerçekçi varsayımlara dayanmalıdır
5-Uzmanlaşma İlkesi;Ödeme ve tahsilatların tür ve kaynaklarına göre belirlenmesidir.
6-Dönemsellik İlkesi;Bütçenin periyodik olarak düzenlenmesidir.
7-İktisadilik İlkesi;Maliyet ve yararlılık kriterine uygun biçimde bütçelerin hazırlanmasıdır.

Bütçeler Kaç Gruba Ayrılır
a)Pazarlama Fonksiyonu İle İlgili Bütçeler
-Satış bütçesi
-Satın alma bütçesi
-Satış giderleri bütçesi

b)Üretim Fonksiyonu İle İlgili Bütçeler
-Hammadde ve malzeme bütçesi
-İşgücü bütçesi
-Genel imalat giderleri bütçesi

c)Diğer Fonksiyonlara Ait Bütçeler
-Yatırım bütçesi
-Genel yönetim giderleri
-Nakit bütçesi

İşletmenin Bütçeleme Süresi
*İşletme standartlarının belirlenmesi
*Satışların tahmin edilmesi
*Üretilecek mal ve hizmet karmasının belirlenmesi
*Kısa vadeli satışların belirlenmesi
*Satışlarla ilgili harcama bütçelerinin hazırlanması
*Bütçenin uygulanması

Nakit Bütçesi;Nakit giriş ve çıkışlarının miktar ve zaman olarak gösterilmesidir.Miktar ve zamanı belli olmayan nakit giriş çıkışları bu bütçede dikkate alınmaz.Satış bütçesi sadece gen el satışları dikkate alır, peşin ya da kredili olmasıyla ilgilenmez.

Nakit Bütçesinin Düzenlenme Amaçları
*Nakit ihtiyacının önceden belirler
*Nakit fazlasını yatırıma dönüştürür
*Geleceğin belirsizliğini azaltır
*Peşin iskontosundan yararlanır
*Tahvil kar payı ödemelerini zamanında yapar
*Mevsimlik dalgalanmalardan korunur

Bütçelemenin Yararları
*Tutarlı düşünmeyi sağlar
*Geleceğin belirsizliğini azaltır
*Politikalar önceden belirlenir
*Standartlar belirlenir faaliyet sonuçları buna göre değerlendirilir
13
*Denetimin etkin yapılmasını sağlar
*Koordinasyonu sağlar
*Yöneticileri rutin işlerden uzaklaştırır.

Bütçelemenin Sakıncaları
*Özensiz bütçelerin hazırlanması
*Girişimci yada yöneticinin hayallerinin bütçelenmesi
*Ulaşılmaz hedeflerin yada kolay hedeflerin konulması
*Verimsiz harcamaların bütçelerde gizlenmesi
*Bütçenin baskı aracı olarak kullanılması
*Bütçeyi tutturmak için temel amaçlardan vazgeçilmesi

Büyüme ve Finansal Planlama
Tüm işletmeler belirli bir büyüme trendine sahiptir.Ancak doğru bir finansman kararı gerekir. Kısa vadeli borçlanmanın maliyeti düşük riski yüksek uzun vadeli borçlanmanın maliyeti yüksek riski düşüktür.Dönen varlığın finansmanında Dönen varlığın finansmanında kısa vadeli borçlar duran varlığın finansmanında uzun vadeli borçlardan yararlanır.Dönen varlıkların satışlarla paralel artması gerekir.İşletmenin satışlarından daha fazla dönen varlığın olması kaynaklarını etkin kullanamadığını gösterir.


(6. ÜNİTE)
ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ

Çalışma Sermayesi;Bir işletme faaliyetlerine başlayabilmesi veya sürdürebilmesi için kısa sürede paraya dönüşme özelliği olan varlıklar ve bu amaçla yapılan harcamalardır.

(*)Çalışma Sermayesi Kalemleri;
-Hazır Değerler
-Menkul Kıymetler
-Ticari Alacaklar
-Stoklar
-Gelecek Aylara Ait Giderler
-Gelir Tahakkukları
-Diğer Gelirler

Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar
Net Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar – Kısa Vadeli Borçlar
Net Çalışma Sermayesi Açığı = Dönen Varlıklardan Kısa Vadeli Borçlar çıkarıldıktan sonra sonucun negatif olmasıdır.

Örnek;
Duran Varlıklar 1.000
Pasif Toplam 2.500
Uz.Vad.Borç 700
Öz Kaynaklar 1.300
Soru;Brüt çalışma sermayesi ve net çalışma sermayesini bulunuz.
14
Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar = 1.500
Net Çalışma Sermayesi – KVB = 1500 – 500 = 1.000

Örnek;İşletmenin varlık toplamı 250 duran varlık 150 sermayesi 100 UVB 75 ise brüt çalışma ve net çalışma sermayesini bulunuz.
Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar = 100
Net Çalışma Sermayesi – KVB = 100 – 75 = 25

(*)Çalışma Sermayesinin Özellikleri;
-Çalışma sermayesi kısa vadeli ve likittir.
-Çalışma sermayesi unsurları bölünebilir, hareketlidir, kısa zamanda yenilenebilir ve duran varlıklara göre daha risklidir.

Çalışma Sermayesi Çeşitleri;
1-Sürekli Çalışma Sermayesi;Faaliyetin en üst düzeyde tutulması halinde işlerin aksamaması için gerekli olan sermayedir.Uzun vadeli kaynaklarla finanse edilir.
2-Değişken Çalışma Sermayesi;Mevsimsel ve devresel dalgalanmalar sonucu sürekli çalışma sermayesinden ayrı olarak ihtiyaç duyulan sermayedir.Kısa vadeli kaynaklarla finanse edilmesi daha uygundur.
3-Olağanüstü Çalışma Sermayesi;Olağanüstü durumlarda güçlüklerden kurtulabilmek için gerekli olan sermayedir.

Çalışma Sermayesi Döngüsü;
Nakit  Stok  Üretim  Vadeli Satış  Nakit
Nakit ile başlar, nakit öz kaynaklar veya yabancı kaynaklardan sağlanabilir.Daha sonra üretim için hammadde ve mal alımı yapılır.Genellikle satıcılar hesabı kullanılır.Ardından üretim sürecine geçilir.Peşin veya kredili satışlar yapıldıktan sonra son aşama tekrar stokları nakite çevirmedir, tahsilattır.

Çalışma Sermayesi Yönteminin Yararları
Çalışma sermayesi ile işletme üretiminin kesintisiz sürdürülmesi büyümenin gerçekleştiril-mesi ve riskin azaltılması amaçlanır.Çalışma sermayesi yeterli ise faaliyetler aksamadan yürütülür.Risk artmadan karlılık yükseltilir ve borçlar zamanında ödenir.

Bir İşletmenin Çalışma Sermayesinin Düzeyini Belirleyen Faktörler
*İşletmenin niteliği ve sektörü
*İmalat ve tedarik süresi
*Satılacak malların birim maliyeti
*Satış hacmi, satış koşulları
*Stok ve alacak devir hızı
*Dönen varlıkların değerinde düşme olasılığı
*Mevsimsel hareketler
*Konjonktür hareketler

Çalışma Sermayesinin Yetersizliğini Gösteren Faktörler
*Net işletme sermayesinin negatif çıkması
*Borçların zamanında ödenmemesi
15
*Stokların müşteri talebini karşılayamaması
*Üretim girdilerinin alınamaması
*Müşteriye uygun vadelerin verilmemesi
*Çevresel değişimlere ayak uydurulmaması

Çalışma Sermayesinin Yetersizliğini Gidermek İçin Yapılacaklar
*Uzun vadeli borç bulmak
*Alacak ve stok devir hızını arttırmak
*Satış fiyatlarını yeniden düzenlemek
*Ödenmiş sermayenin arttırılması
*Fazla olan duran varlıkların satılması
*Kısa vadeli borçların vadesinin azaltılması

Çalışma Sermayesinin Fazlalığını Gösteren Etkenler
*Gereğinden fazla dönen varlık olması
*Kısa vadeli borcun çok az olması veya hiç olmaması
*Stok miktarının istenilen düzeyin üstünde olması
*Vadelerin uzun tutulması
*Menkul kıymet yatırımlarının yapılması

Çalışma Sermayesine Yatırım Politikaları
1-Atılgan Finanslama Stratejisi;Duran varlıklar uzun vadeli kaynaklarla finanse edilirken dönen varlıkların tamamının kısa vadeli borçlarla finanse edilmesidir.
2-İhtiyatlı Finanslama Stratejisi;Dönen varlıkların ve duran varlıkların tamamının uzun vadeli kaynaklarla finanse edilmesidir.Maliyet çok yüksektir.
3-Dengeli Finanslama Stratejisi;Duran varlıklar ile çalışma sermayesini süreklilik gösteren kısmını uzun vadeli kaynaklarla çalışma sermayesinin dalgalanma gösteren geçici kısmını kısa vadeli borçlarla finanse edilmesidir.Risk oldukça düşüktür.


(7. ÜNİTE)
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ YÖNETİMİ

Nakit ve Nakit Benzeri;Hazır değerler ve menkul kıymetler toplamıdır.Hazır değerler nakit olarak elde Hazır değerler nakit olarak elde veya bankada bulunan varlıklar ile 1 yıl veya normal faaliyet döneminde paraya çevrilmesi düşünülen varlıklar.

Menkul Kıymetler;Faiz veya kar payı elde etmek için geçici bir süre elde tutulan kıymetli evraktır.

Hazır Değerler Grubu
1-Kasa;Ulusal ve yabancı paralardan oluşur.
2-Alınan Çekler;Müşterilerden alınıp henüz tahsil edilmemiş yada ciro edilmemiş çeklerdir.
3-Bankalar;İşletmenin yurt içi ve yurt dışındaki banka mevduat hesaplarıdır.
4-Diğer Hazır Değerler;Damga pulları posta pulları vadesi gelmiş tahviller fonları ve havale-lerden oluşur.

16
Menkul Kıymet Grubu
1-Hisse Senetleri
2-Özel Kesim Tahvil Senet ve Bonoları
3-Kamu Kesimi Tahvil Senet ve Bonoları
4-Diğer Menkul Kıymetler

Nakit Yönetimi;Finansal yönetici işletmenin piyasa değerini maksimize etmek için risk ve karlılığı dikkate alarak yatırım yapmalıdır.Likidite ile uzun vadeli yatırım arasında denge kurulmalıdır.
Not;Finansal yönetici para kaynaklarını hızlı ve etkin bir şekilde kullanmalıdır.

Nakit Yönetiminin Amaçları
*Nakit yönetimi ile işletmenin yükümlülüklerini yerine getirememe riskini en aza indirebil-melidir.Yükümlülüklerden kasıt vadesi gelen borçların zamanında ödenmesidir.
*İşletme ancak yükümlülüklerini yerine getirecek kadar likit (nakit) tutmalıdır.Fazla tutulan nakit (atıl para) karlılığı olumsuz yönde etkiler.

İşletmede Nakit Bulundurma Amaçları
1-İşlem Amacı;İşletmenin günlük faaliyetlerini yürütmesi için gerekli olan nakittir.Stok alımı, vergiler ücretler, faiz ödemeleri kar payı ödemeleri gibi.
2-Tedbir Amacı;Olağanüstü durumlar ve zamanında tahsilat yapılamama riskine karşılık tutulan paralardır.
3-Spekülasyon Amacı;Faiz oranlarındaki değişim, menkul kıymetlerin fiyat artışlarından veya azalışlarından yararlanmak amacıyla nakit bulundurmasıdır.

(*)Nakit Bulundurmanın Faydaları
1-Ödemelerin eksiksiz yapılmasını sağlar
2-Beklenmedik olaylara karşı hazırlıklı olma
3-Alış iskontosundan yararlanma
4-Bankalarla iyi ilişkiler
5-Karlı iş imkanları ve yatırım fırsatlarını değerlendirmek

Nakit Bulundurmanın Maliyetleri
Kasada yada bankadaki vadesiz hesaplarda kullanılmaya hazır nakit bulundurmanın işletmeye getireceği maliyetler şu şekilde olacaktır.
*Enflasyonun ve faiz oranlarının yüksek olduğu bir dönemde elde nakit bulundurulması işletmenin kazanç potansiyelini azaltacaktır.
*İşletmenin borçlarını ödeyebilecek durumda iken nakdin elde tutulması daha fazla faiz ödenmesine neden olur.
*Nakit değerleri yüksek olan işletmede gereksiz bir takım harcamalar yapma psikolojisine girilir.
*Nakit fazlalığı işletmede yolsuzlukların artmasına neden olabilir.
Not:Bankalar işletmelere kısa vadeli finansman ihtiyacını karşılamak için rotatif kredi açarlar. Rotatif kredinin çalışma mantığı; banka işletmeye belirli bir limitte kredi açar.Kredi değişken faizlidir.İşletme istediği anda bu krediyi kullanır.Kredi faizi günlük olarak hesaplanır.Rotatif kredilerin faizi günlük hesaplandığı için elde nakit olduğu dönemde kredinin kapatılması daha az faiz ödenmesini sağlar.
17
Nakit Bulundurmanın Maliyetleri;
1-Enflasyonun faiz oranlarının yüksek olduğu dönemlerde elde nakit bulundurmak maliyetli olacaktır.
2-İşletme borcunu ödeyebilecek durumda iken nakit in tutulması daha fazla faiz ödenmesine neden olur.
3-Nakit değeri yüksek olan işletmede gereksiz bir takım harcamalar yapma psikolojisi olabilir.
4-Yolsuzlukların artmasına neden olabilir.

(*)Nakit Sıkıntısının İşletmede Doğuracağı Sakıncalar;
1-İşletmenin borçlarını ödeyememesi (kredilerin ödenememesi)
2-Günlük işlemlerin yapılamaması (kira, ücret vs.)
3-Bankalar ile ilişkiler bozulur
4-Yönetim tüm enerjisini sorunları çözmek için harcar
5-Bu durumdan yararlanmak isteyen müşteriler daha fazla iskonto talebinde bulunabilir.
6-İşletmenin borsada işlem gören hisse senetlerinin değerinde düşme olur.

Nakit Yönetiminde Etkinliği Arttırabilecek Önlemler
Nakit Girişini Hızlandırmak;
1-Satışlar mümkün olduğunca peşin yapılmalıdır.
2-Hızlı çalışan veznelerin açılması
3-Çok sayıda banka şubesiyle çalışmak yerine belli bankada hesapların toplanması
4-Çeklerin hızla tahsil edilmesi
5-Gecikme faizi alınması
6-Kampanyalar yapılması
7-Fazla varlıkların satılması ve benzerleri…

Nakit ve Benzeri Varlıklar;Gelir elde etmek amacıyla kısa süreli geçici olarak yapılan men-kul kıymet yatırımlarıdır.

Finansal Araçlara Yatırım Yapılırken Nelere Dikkat Edilir?
1-Getiri,
2-Vade,
3-Risk,
4-Likidite,
5-Vergilendirme
Not;Sistematik Risk;(Faiz Oranı Riski, Enflasyon Riski, Piyasa Riski) tüm ekonomiyi etkileyen risktir.

Geçici Amaçlarla Yatırım Yapılacak Finansal Araçlar
1-Hisse Senetleri
2-Kamu Kesimi Borçlanma Sebepleri
3-Repo;Sabit getirili bir menkul kıymetin belli bir süre sonunda önceden tespit edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satılmasıdır.Menkul kıymeti geri satmak üzere alınması ise ters repo denir.
4-Yatırım Fonları;Halktan katılma belgeleri karşılığı toplanan paralarla belge sahipleri hesabına oluşturulan portföyü işletmek amacıyla kurulan mal varlığıdır.
Logged

Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 73446
Cinsiyet: Bayan
Mesleği: Diğer Meslek Dalları
Mesaj Sayısı: 5
Nerden: İzmir
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #1 : Nisan 30, 2010, 10:55:33 ÖÖ »

FORMÜLLER ÇOK KÖTÜ HİÇBİŞEY ANLAŞILMIYOR BEĞENMEDİM.
Logged
axeleon
Administrator
Uzman Üye
*****
Üye No: 7
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğretim Görevlisi
Mesaj Sayısı: 4365
Nerden: Can-ı Merkez
Puan: +283/-12

WWW
Offline
« Yanıtla #2 : Nisan 30, 2010, 12:02:16 ÖS »

beğenmediyseniz de sizin sorununuz emeğe saygı gösterin...Kimse sizi birşeye zorlamıyor
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 73446
Cinsiyet: Bayan
Mesleği: Diğer Meslek Dalları
Mesaj Sayısı: 5
Nerden: İzmir
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #3 : Nisan 30, 2010, 04:15:49 ÖS »

Doğru söylüyorsunuz.Daha açıklayıcı olabilir demeliydim belkide kusura bakmayın lütfen..
Logged
axeleon
Administrator
Uzman Üye
*****
Üye No: 7
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğretim Görevlisi
Mesaj Sayısı: 4365
Nerden: Can-ı Merkez
Puan: +283/-12

WWW
Offline
« Yanıtla #4 : Nisan 30, 2010, 04:20:10 ÖS »

Önemli değil,,olur böyle yanlış anlaşılmalar...İnşallah işinize yararlı paylaşımlar vardır forumumuzda:)
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 73446
Cinsiyet: Bayan
Mesleği: Diğer Meslek Dalları
Mesaj Sayısı: 5
Nerden: İzmir
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #5 : Mayıs 03, 2010, 09:33:55 ÖÖ »

tüm notlardan faydalanıyorum teşekkürler
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 149386
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 2
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #6 : Eylül 10, 2011, 03:10:22 ÖS »

eline sağlık
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 161422
Cinsiyet: Bayan
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 1
Nerden: Şanlıurfa
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #7 : Kasım 22, 2011, 01:46:21 ÖS »

(1.ÜNİTE)
FİNANSAL YÖNETİM VE FONKSİYONLARI


Finans:İşletmelerin kullanabileceği para fon yada sermayedir.
Finansman:Gerekli olan paranın sağlanması işlemidir.
Finansal Yönetim:Sermayenin belirlenmesi, elde edilecek yerin belirlenmesi ve fonların etkin kullanılması işlemidir
-Dönen varlıkların finansmanında Kısa Vadeli Borçlar kullanılır.
-Duran varlıkların finansmanında Uzun Vadeli Borçlar kullanılır
-Kısa Vadeli Borçların faizi düşük riski yüksektir.
-Uzun Vadeli Borçların faizi yüksek riski düşüktür
Finansal Yönetici:Şirketin finansal kararlarının alınması için görevlendirilmiş kişiye finansal yönetici denir.

Finansal Yönetim Fonksiyonları
1-Yatırım Kararları
Finansal yöneticinin en önemli karar aşamasıdır.Kısa vadeli veya uzun vadeli varlıklara nasıl yatırım yapılacağına karar verir.
Finansal yönetici yatırım yaparken şirket kaynaklarını kıt görmek zorundadır.(Risk ile getiri doğru orantılıdır.)
2-Finansman Kararları
Yatırım kararı verildikten sonra gerekli olan fonların nereden nasıl ve ne zaman bulunacağına karar verilmesi aşamasıdır.
Öz kaynak veya borçlanma ile fonlar elde edilebilir.Fonlar gider olarak gösterilebilir.
Borçlanma Çeşitleri;
a)Banka kredileri
b)Satıcı kredileri
c)Finansman bonoları
-(Borçlanmada risk ve maliyet unsuruna dikkat edilir.)
3-Dividant Kararları
Elde edilen karın ne kadarının ortaklara dağıtılacağı ne kadarının şirkete bırakılacağının değerlendirilmesidir.
Finansal Yönetim
Haznedar Kontrolör
1-Banka İlişkileri 1-İç denetim
2-Finansman Yönetimi 2-Muhasebe
3-Kar Payı Ödemeleri 3-Bütçe Hazırlanması
4-Sigorta, emeklilik fonları idaresi 4-Kayıtlar
5-Bodro Düzenlenmesi
6-Mali Tablolar vb Not:İşletmede parasal işlemlerden sorumlu müdür haznedardır.Kontrol denetim işlemlerinden sorumlu müdür kontrolördür.
İşletme:İnsan ihtiyaçlarını karşılamak üzere mal ve hizmet üreten iktisadi birimlerdir.
İşletmenin Amaçları
1-Sosyal Amaçlar
1-Toplum ihtiyaçlarını karşılamak
2-İşçi istihdamı sağlamak
3-İşletmenin sürekliliği 1
2-Ekonomik Amaçlar
1-Üretimi ve satışı artırmak
2-İşletmenin Pazar payını artırmak
3-İşletmenin karını artırmak
4-İşletmenin büyümesini sağlamak
5-Piyasa değerini maximize etmek
Not:Klasik ekonomide işletmenin en önemli amacı karı yükseltmek modern ekonomide piyasa değerini maximize etmektir.Piyasa değerini maximize ederken dikkat edilmesi gereken husus zaman ve risk faktörüdür.

Finansmanın Tarihçesi
1930 öncesi işletmeler bilançoların sadece pasifi ile ilgilenmişlerdir
1940 ve 50 li yıllar kantitatif yöntemler uygulanmış bilançonun ilk defa aktifi ile ilgilenmiştir.
1960 lı yıllar optimizasyon ve istatistiksel yöntemler kullanılmıştır.
1970 li yıllarda sistem daha da geliştirildi, ortakların servetini yükselterek riske göre düzeltilmiş modeller kullanıldı.
1980 li yıllar finansmanda bilgisayar kullanılmaya başlandı.

Finansal Yönetimde Kullanılan Disiplinler
1-Muhasebe;Finansal yönetimin ihtiyaç duyduğu mali tabloları hazırlar.
2-İktisat;Mikro ve makro olmak üzere ikiye ayrılır.Nakit stok ve alacakların yönetiminde mikro iktisattan para ve sermaye piyasalarının değerlendirilmesinde ise makro iktisattan yararlanılır.(Ülkenin ekonomik yapısı)
3-Pazarlama Dağıtım Üretim ve Kantitatif Teknikler;İkincil derecede kullanılan disiplindir. Günlük kararlar ile dolaylı olarak ilgilenir.

İşletmenin Hukuki Yapıları
Kuruluş Türlerine Göre;Bireysel işletmeler ve Ortaklıklar olmak üzere ikiye ayrılır.Ortak-lıklarda kendi arasında Şahıs ve Sermaye şirketleri olmak üzere ikiye ayrılır.
Şahıs Şirketleri:1-Adi şirket, 2-Adi komandit şirket, 3-Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit şirket, 4-Kollektif şirket
Sermaye Şirketleri:1-Limited şirket, 2-Anonim şirket

Adi Şirket;İki yada daha fazla kişinin şekil şarta tabi olmaksızın sözlü olarak kurabilecekleri ortaklıktır.
Adi Komandit Şirket;Ortakların bir kısmı sınırlı sorumlu iken diğeri sınırsız sorumludur.
Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit Şirket;Adi komandite benzer sınırlı ortak sayısı 1 den fazladır.
Kollektif Şirket;Tüzel kişiliğe sahip ortakların tüm mal varlığıyla sorumlu olduğu şirkettir.

Limited Şirket;En az 2 ortakla kurulan en fazla 50 ortak olan kuruluştur.Koydukları sermaye kadar payları vardır.Hisse senedi ve tahvil çıkaramazlar.
Anonim Şirket;En az 5 ortakla kurulur.Tüzel kişiliğe sahiptir.(ani tedrici)Ortak sayısı 250 yi geçerse anonim şirket halka açık şirket olarak kabul edilir.SPK denetimine tabidir.Kayıtlı sermaye sistemi vardır.Genel kurul kararıyla kar dağıtımı yapılır.


2
(2.ÜNİTE)
PARANIN ZAMAN DEĞERİ
Faiz:Parası olanın parasını ödünç vermesini olmayanın bugün itibari ile paraya sahip olmasını sağlayan unsurdur.
Faizi Etkileyen Unsurlar
1-Enflasyon, 2-Likidite, 3-Vade riski, 4-Ödenmeme riski
Not:Vade süresi uzadıkça geleceğin belirsizliğinden dolayı faiz oranları da yükselir.
Faiz Türleri;Basit-Birleşik
Basit Faiz:Bir yıla kadar olan işlemlerde kullanılan faiz türüdür.Ancak günümüzde bir yıla kadar olan işlemlerde de birleşik faiz kullanıldığı görülmüştür.
Basit Faiz Nasıl Hesaplanır;
I=Basit faiz, p=Ana para, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  I = p . i . n

Örnek:X işletmesi 6 ay vadeli 8000 TL kredi için % 50 oranında faiz ödeyecektir.Bu verilere göre X işletmesinin ödeyeceği faiz tutarı ne kadardır?
I = p . i . n
8000 x 0.50 x 0.5 = 2000

Basit Faizde Gelecekteki Değer
S=Gelecek değer, p=Ana para, i=Faiz oranı, n=Vade zamanı
Formül S = P x [1+(ixn)]

Örnek:Bir bankaya yatırılan 100 TL’nin %20 yıllık faiz oranından 3. yıl sonunda ulaşacağı değer nedir?
S = P x [1+(ixn)]
100x[1+(0.20x3)]=160

Basit Faizde Şimdiki Değer
Gelecekteki bir değerin bugün itibariyle kaç liraya eşit olduğunu bulmaya yarar.
P=Ana para, S=Gelecek değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül P= ___S____
[1+(ixn)]
Örnek:3 ay sonra 2100 TL olarak ödenecek bir borç %20 faiz oranı ile bugün ödenmek istenirse borç tutarı kaç TL olacaktır?
P= ___S____ P= _____S_____ = 2000
[1+(ixn)] [1+(0.20x0.25)



Örnek:X işletmesi %20 faiz oranı ile 400 TL nakit fazlasını 64 gün vadeli banka hesabında değerlendirmiştir.İşletmenin eline geçen toplam tutar ne kadardır?
p . i . n = 400 x 0.20 x 0.17 = 13,6
400 +13.6=413,6
Basit İskonto
İskonto:Senedin vadesinden önce paraya dönüştürülmesine iskonto, senet kırdırılması denir.
İç İskonto:Peşin değer üzerinden hesaplanıyorsa iç iskontodur.
3

Basit İç İskonto Formülü;
P=Ana para, S=Gelecek Değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  P=____S____
[1+(ixn)]

Örnek:İşletme nakit sıkıntısı nedeniyle vadesine 3 ay kalmış 220 vade değerli senedi %40 iskonto oranı ile bankaya kırdırmıştır.Senedin peşin değeri ne kadardır?
P=____S____ P=_____220_____ = 200
[1+(ixn)] 1+(0,40x0,25)


Örnek:Bir işletme paraya olan ihtiyacı nedeniyle , elindeki vadesine 3 ay kalmış 750 TL vade değerli senedi bir bankaya kırdırmak istemektedir.Bankanın uyguladığı iskonto oranı %25 olduğuna göre senedin peşin değeri ne olur?
P=____S____ P=_____750_____ = 705,88
[1+(ixn)] 1+(0.25x0.25)
Görüldüğü gibi 3ay daha beklenseydi 750 TL alınacak iken bugün senet kırdırıldığında bu senet karşılığında 705,88 TL alınacaktır.Senedin vade değeri ile iskonto edimiş değeri arasındaki fark (44,12) iskonto tutarıdır.

Dış İskonto:Vadeli değer üzerinden hesaplanan iskonto yöntemidir.

Basit Dış İskonto Formülü
P=Ana para, S=Gelecek değer, i=Faiz oranı, n=Vade, zaman
Formül  P= S x [ 1- ( i x n )]

Örnek:İşletme nakit sıkıntısı nedeniyle vadesine 3 ay kalmış 220 vade değerli senedi %40 iskonto oranı ile bankaya kırdırmıştır.Senedin peşin değeri ne kadardır?
P= S x [ 1- ( i x n )] P= 200 x [ 1 – (0,40x0,25)] =198

Örnek:Bir işletme paraya olan ihtiyacı nedeniyle , elindeki vadesine 3 ay kalmış 750 TL vade değerli senedi bir bankaya kırdırmak istemektedir.Bankanın uyguladığı iskonto oranı %25 olduğuna göre senedin peşin değeri ne olur?
P= S x [ 1- ( i x n )] P= 750 x [1 - (0,25x0,25)] =703,13
Görüldüğü gibi senedin peşin değeri iç iskonto da daha yüksek iken dış iskontoda daha düşük olmuştur.Senet kırdıran açısından senetlerin iç iskonto ile kırdırılması daha avantajlı iken kıran açısından dış iskonto daha avantajlıdır.

Bileşik Faiz
Bileşik Faizde Gelecekteki Değer;Her devre kazanılan faiz ana paraya ilave edilerek değişen sermaye üzerinden faiz hesaplanır.
Formül  S = P x (1+i)ⁿ

Örnek:250 ytl %20 yıllık faiz oranıyla 4 yıl için bileşik faize yatırılırsa vade sonunda değeri ne kadar olmalıdır?
S= 250 x (1+0.20)4 = 518,5 ytl 4

Bileşik Faizde Bugünkü Değer;
Formül P =__S__
(1+i)ⁿ
Örnek:5 yıl sonraki değeri 4978 lira olan mevduatın %20 iskonto oranı ile bileşik faiz değeri ne olmalıdır?
P = ___4978___ =2000
(1+0.20)5


Anüite Nedir;Eşit ödemeler ve vade aralıkları olması durumunda vade değişmiyorsa anüite söz konusudur.Eşit aralıklarla verilen veya alınan ödemeler dizisine anüite denir.
Anüitenin Gelecekteki Değer; Anüite Bugünkü Değeri;
Formül A x __(1+i)ⁿ-1__ A x __(1+i)ⁿ - 1__
i (1+i)ⁿ x i

Devamlı Anüite:Vade olmadığı için eşit ödemeler sonsuza kadar devam eder.
Anüitenin Bugünkü Değeri  Formül  _A_
i

Enflasyon Oranı ve Faiz Oranı;
Enflasyon;Zaman içersinde mal ve hizmet fiyatlarının ortalama düzeyinin yükselmesidir.
Gerçek (Reel) Getiri Oranı;Para arz edenin satın alma gücündeki artıştır

Reel Faiz Oranı = __Nominal Faiz Oranı – Enflasyon Oranı__
1+Enflasyon Oranı


(3.ÜNİTE)
FİNANSAL ANALİZ
Finansal analiz işletme için sağlanmış fonlar ile varlıkların geçmiş dönemde nasıl kullanıl-dığını gelecekte nasıl kullanılması gerektiğini gösteren süreçtir.
Finansal Analizle Hangi Bilgilere Ulaşılır;
1-İşletmenin faaliyet sonuçlarının yeterli olup olmadığı
2-Kaynakların etkin kullanılıp kullanılmadığı
3-İşletmenin öz sermaye ihtiyacının olup olmadığı
4-Kaynakların aktiflere dağıtımı bakımından yeterli olup olmadığı
5-Belirlenen amaçlara ulaşılıp ulaşılmadığı
6-Maliyet kapasite fiyatlandırma politikalarına uyulup uyulmadığı
7-Gelecek ile ilgili planların hazırlanması
8-Çalışanların performansının ölçülmesi

Finansal Analiz Kullanıcıları;
1-Borç verenler
2-Yatırımcılar
3-Sendikalar
4-Halk


5
Finansal Analizde Kullanılan Tablolar;
Temel iki tablodan yararlanılır.
Bilanço;İşletmenin belirli bir tarihteki varlık ve kaynaklarını gösteren tablodur.
Gelir Tablosu;İşletmenin belirli bir dönemdeki gelirleri ve aynı tarihte katlandığı giderlerin sonucundaki kar zararı gösteren tablodur.

Finansal Analiz Sonucu Ortaya Çıkan Sonuçlar Hangi Verilerle Karşılaştırılır?
*İşletmenin geçmiş yıldaki rakamlarıyla
*Sektör ortalamalarıyla
*Genel kabul görmüş standart rakamlarla

Finansal Analizde Kullanılan Teknikler
A)Oran Analizi:Bilanço ve gelir tablosunda yer alan kalemlerin birbiri ile oranlanması işlemidir.
1-Likidite Oranları:İşletmenin kısa vadeli borçlarını ödeme gücünü ölçmede kullanılır.Ora-nın yüksek olması borçlarını ödemede sorunla karşılaşmayacağını göstermektedir.Aşırı yüksek olması dönen varlığın etkin kullanılmadığını karlılık düzeyinin düşük olacağını göstermektedir.
a)Cari Oran:Kısa vadeli borcun ödeme gücünü gösterir.Oranın 2 veya daha fazlası olmalıdır.
Cari Oran = __Dönen Varlık__
Kısa Vadeli Borç

b)Likidite (Asit Test) Oranıönen varlık içersinde likiditesi en düşük stoklar dikkate alınmaz.Oranın 1 veya üstü olması gerekir.

c)Nakit Oranı (Hassas Oran):İşletmenin alacaklarını tahsil edememe stoklarını çıkaramama gibi kriz durumlarında mevcut hazır değerler ile kısa vadeli borçlarının ne kadarını ödeyebileceğini gösteren orandır.
Nakit Oranı = __Hazır Değerler + Menkul Kıymetler__ = 0,20
Kısa Vadeli Borçlar

Örnek:X işletmesinin mali verileri şöyledir
Menkul Kıymetler :200 Cari Oran = __1400__ =4
Stoklar :400 350
Hazır Değerler :800 Asit Test Oranı = __1000__ =2,85
Duran Varlıklar :1600 350
Uz.Vad.Borç :250
Kısa Vad.Borç :350 Nakit Oranı = __1000__ =2,85
Öz Kaynaklar :2000 350

2-Finansal Yapı (Borçlanma) İle İlgili Oranlar:İşletmenin kaynak yapısını borç ve öz kaynaklarının izlendiği oran türüdür.Amaç optimal kaynak oluşumunun sağlanmasıdır.
Borçlanma (Kaldıraç) Oranı;

Borçlanma (Kaldıraç) Oranı =___Toplam Borç__ = %50
Pasif Toplam
6

İşletme varlıklarının yüzde kaçının yabancı kaynaklara finanse edildiğini gösterir.Oran geşilmiş ülkelerde %50 iken ülkemizde %70 e kadar kabul edilir.Borç verenler oranın düşük olmasını şirket ortakları ise belli bir seviye kadar yüksek olmasını ister.
-Kısa Vadeli Yabancı Kaynak / Pasif Toplam;Aktiflerin finansmanında kısa vadeli borçlardan ne kadar yararlanıldığını gösterir.Ticaret işletmelerinde bu oran yüksektir.
-Uzun Vadeli Yabancı Kaynak / Pasif Toplam;Aktiflerin finansmanında ne kadar uzun vadeli borç kullanıldığını gösterir.Üretim işletmelerinde bu oran yüksektir.
-Duran Varlık / Devamlı Sermaye Oranı;Oranın 1 den küçük olması gerekir Çünkü büyük olması durumunda duran varlığın finansmanında kısa vadeli kaynağın kullanıldığı görülür.
(Devamlı Sermaye = Uzun Vadeli Borç + Öz Kaynak)
-Maddi Duran Varlık / Öz kaynak;İşletmenin maddi duran varlıklarının finansmanında ne kadar öz kaynak kullanıldığını gösterir.
-Faiz Karşılama Oranı;(Faiz vergi öncesi kar / Faiz gideleri);İşletmenin ödemek zorunda olduğu faizi elde ettiği brüt kar ile kaç defa geri ödeyebileceğini gösterir.Genel kabul edilen değer 8 dir.

Örnek;X işletmesinin bilanço verileri şöyledir?
Hazır Değerler 1000 Sorular;
Menkul Kıymetler 500 a)İşletmenin Kaldıraç (Borçlanma) oranı nedir?
Ticari Alacaklar 2500 b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam
Stoklar 500 c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam
Duran Varlık 4000 d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye
Kısa Vadeli Borç 1500 e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Giderleri (İşletme-
Uzun Vadeli Borç 1500 nin vergi öncesi karı 4500 faiz giderleri 500 liradır
Sorular;
a)İşletmenin Kaldıraç (Borçlanma) oranı nedir?
b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam?
c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam?
d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye
e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Giderleri?(İşletme nin vergi öncesi karı 4500 faiz giderleri 500 liradır)

a)Borçlanma (Kaldıraç) Oranı =___Toplam Borç__ = 3000 =0,35
Pasif Toplam 8500

b)Kısa Vadeli Borçlar / Pasif Toplam = 1500 = 0,17
8500

c)Uzun Vadeli Borçlar / Pasif Toplam = 1500 = 0,17
8500

d)Duran Varlık / Devamlı Sermaye = 4000 = 0,57
7000

e)Faiz Vergi Öncesi Kar / Faiz Gideleri = 4500 = 9 (Genel kabul edilen değer 8 dir)
500

7
Not:Likidite durumu iyi olan işletmeler daha fazla yabancı kaynak bulabilir.Gelişmekte olan ülkelerde kısa vadeli yabancı kaynak bulma oranı yüksektir.Enflasyon döneminde işletmenin borçlanma ihtiyacı artar öz kaynaklarının ne kadarının ödenmiş sermayeden oluştuğu ve yedeklenen tutarının ne kadar olduğu önemlidir.

3-Faaliyet (Verimlilik) Oranları;İşletmenin sahip olduğu varlıklarını ne ölçüde etkin kullanabildiğini tespit etmeye yarayan araçlardır.Oranların yüksek çıkması işletme için olumludur.Faaliyet oranları öncelikle dönen varlıklardaki hareketliliği ortaya koyar.

a)Stok Devir Hızı=Satışların Maliyeti
Ortalama Stok  (Dönem başı stok + Dönem sonu stok)
2
Stokların kaç kez el değiştirdiğini görebiliyoruz.

b)Alacak Devir Hızı=Kredili Satışlar
Ticari Alacaklar
Alacakların yılda kaç kez tahsil edildiğini gösterir.Ticari alacaklar alıcılar ve alacaklarının toplamından oluşur.Bu oranın yüksek olması işletmenin alacaklarını etkin bir şekilde tahsil ettiğini gösterir.

c)Ortalama Tahsil Süresi= 360______
Alacak Devir Hızı
Alacakların ortalama kaç gün içersinde tahsil edildiğini gösterir.Bu oranın yüksek olması kötüdür.Şüpheli ticari alacaklar bu orana dahil edilmez.

Örnek;Bir işletmenin alacaklar toplamı 1200 lira net satışlar toplamı 4800 lira ise alacaklar kaç günde bir tahsil edilir?
Ortalama Tahsil Süresi= 360______ = 4800 =4 360 = 90
Alacak Devir Hızı 1200 4

Örnek;X işletmesinin kredili satışları 10000 satışların maliyeti, 8000 işletmenin dönembaşı stokları dönemsonu stokları 3000 lira ise stok devir hızı ne kadardır?
Stok Devir Hızı=Satışların Maliyeti
Ortalama Stok  (Dönem başı stok + Dönem sonu stok)
2
8000____ = 8000 = 4
(3000+1000) 2000
2000

4-Karlılık Oranı;İşletmenin faalieyleri sonucunda ulaşılan başarıyı ölçmek, ölçülü ve yeterli bir karlılığın elde edilip edilmediğini değerlendirmek için yararlanılan oranlardır.İşletmeye ortak olmayı düşünenler tarafından bu oranlar yakından takip edilir.

Karlılık Oranları Kendi İçinde Kaça Ayrılır?
Net Kar / Öz Kaynaklar Oranı
Karlılık Oran Türleri  Net Kar / Net Satışların Oranı.
Net Kar/Aktif Toplamı
8
Net Kar / Öz Kaynak;İşletme sahip veya ortakları tarafından işletmeye sağlanan sermayenin her birime düşen kar payını gösterir.
Net Kar / Net Satışlar;Net satışlardan ne kadar net kar elde edildiğini gösteren orandır.
Net Kar / Aktif Toplam;Aktiflerin işletmede ne ölçüde karlı kullanıldığını tespit etmek amacıyla kullanılır.

Piyasa Performansını Değerlendirmede Kullanılan Oranlar
Borsada işlem gören hisse senetlerinin fiyatı ve karlılığı arasındaki ilişkiyi ölçmek amacıyla kullanılır.
1-Fiyat Kazanç Oranı = Hisse Senedi Borsa Fiyatı
Hisse Senedi Başına Kar
Not:Oranın yüksek olması fazla değer kazandığının düşük olması ise satın alınması için uygun koşulların oluştuğu anlamına gelir.

2-Piyasa Değeri / Defter Değeri
Defter Değeri  Öz Kaynaklar / Dolaşımdaki Hisse Senedi Sayısı
Oranın büyümesi hisse senedinin fazla değer kazandığı anlamına gelir.Fazla değer kazanmış hisse senetlerinde risk artar.

Karşılaştırmalı Tablolar Analizi
Birden fazla yıla ait bilanço ve gelir tablosu kalemlerinin göstermiş olduğu değişimin izlemesi amacıyla kullanılan dinamik bir analizdir.İşletmenin kendi içinde yaptığı analizdir.Sonuçlar işletmenin geçmiş dönemdeki rakamları ile karşılaştırılır.
Mutlak Değer = Sonraki yıl – Baz yıl

Yüzde Yöntemi İle Analiz (Dikey Analiz);Bilanço ve gelir tablosu değerlerinin genel ve grup yüzdelerinin hesaplandığı analiz türüdür.
Grup Yüzdesi = İlgili Kalem x 100 Genel Yüzdesi = İlgili Kalem x 100
Grup Toplamı Aktif Pasif Toplam


Eğilim Yüzdeleri Trend Analizi;Bilanço ve gelir tablosu kalemlerin uzunca bir süreçte göstermiş olduğu eğilimlerin karşılaştırılmasıyla yapılan analizdir.Trend analizi için en az 5-6 yıllık finansal tablolara ihtiyaç vardır.Birbiriyle ilişkili olan kalemler arasında yapılabilir.Tek başına yetersiz bir analizdir.

(4.ÜNİTE)
BAŞABAŞ VE KALDIRAÇ ANALİZİ
İşletmenin değişik üretim düzeylerinde beklenen gelirleri giderleri ve karlar arasındaki ilişkiyi ortaya koyan analizdir.
Başabaş Analizde Gider Çeşitleri
1-Sabit Giderler;Üretim düzeyine bağlı olarak değişmeyen giderlerdir.Örnek;Faiz giderleri amortismanlar kira sigorta vergi yönetici maaşları vb. Sabit giderlerde en önemli gider amortisman giderleridir.
2-Değişken Giderler;Üretim hacmine bağlı olarak artan yada azalan giderlerdir.Direk işçilik ve hammadde en önemli değişken giderlerdir.

9
Amortisman Nedeniyle Oluşan Kayıplar
1-Teknik Değer Kayıpları;Sabit varlıkların üretimde kullanılmaları sonucu aşınma ve yıpranma nedeniyle oluşan kayıplardır.
2-Ekonomik Değer Kayıpları;Teknolojinin hızlı gelişim gösterdiği alanlarda teknolojide yeniliklerin çıkması ile eski teknolojinin demode olmasından oluşacak kayıplardır.
Not:Başa baş analizi için kullanılan temel tablo gelir tablosudur.

Başa baş Analizin Hesaplama Yöntemleri
1-Grafiksel Yöntem;Toplam gelir doğrusunun toplam gider doğrusunu kestiği noktada kar sıfırdır.
2-Matematiksel Yöntem;
Başa baş Noktası
a)Adet (Miktar) Cinsinden  ________Toplam Sabit Giderler________
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider

b)Tutar (Lira) Cinsinden  ________Toplam Sabit Giderler________
1- Toplam Değişken Gider
Toplam Satış Fiyat

Adet (Miktar) Cinsinden
Örnek:X işletmesinin sabit gider toplamı 1.000 TL, birim satış fiyatı 25 TL, birim değişken gideri 15 TL dir.Bu verilere göre başa baş üretim miktarı ne kadar olmalıdır?
________Toplam Sabit Giderler________ =_1000_ = _1000_ =100
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 25-10 10

Örnek:Üretim miktarı 100 adet olan işletmenin toptan satış tutarı 4.000 TL, toplam değişken maliyetleri 2.000 TL, toplam sabit maliyetleri 1.300 TL lira ise başa baş üretim miktarı kaç adettir?
________Toplam Sabit Giderler________ =_ 1300_ ___= _1300_ = 65
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 4000-2000 = 20
100

Tutar (Lira) Cinsinden
Örnek:İşletmenin toplam sabit giderleri 12.500 liradır.Birim değişken gider 1,5 TL dir. Toplam satış tutarı 250 TL dir.Üretim miktarı 100 adettir.Başa baş satış miktarı ve tutarını ne kadardır?
________Toplam Sabit Giderler________ =_12.500_ = 12.500
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 2,5-1,5

________Toplam Sabit Giderler________ = 12500 12.500 = 31.250
1- Toplam Değişken Gider 1- 150 = 0,4 0,4
Toplam Satış Fiyat 250

Örnek:İşletmenin sabit giderleri 25.000 TL üretim miktarı 1.000 adet birim satış fiyatı 10 TL
Toplam değişken gider 6.000 TL ise başa baş satış miktarı ve tutarı ne kadardır?

10
________Toplam Sabit Giderler________ =_25.000_ = 25.000 = 6.250
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 10 - 6 4


________Toplam Sabit Giderler________ = 25.000 25.000 = 62.500
1- Toplam Değişken Gider 1-_6.000_ = 0,4 0,4
Toplam Satış Fiyat 10.000


Beklenen Kar İle Başa baş Noktasının Hesaplanması
_Toplam Sabit Giderler + Beklenen Kar_
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider

Örnek:Sabit giderler 50.000 TL birim satış fiyatı 100 TL birim değişken gideri 80 TL ise bu bilgilere göre A işletmesinin başa baş noktasındaki 15.000 TL kar etmesi için üretim düzeyi kaç olmalıdır?
_Toplam Sabit Giderler + Beklenen Kar_ = 50.000 + 15.000 = 3.250
Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider 100-80

3-Deneme Yanılma Yöntemi;
Başa baş noktası üretim miktarı, toplam değişken giderler toplam sabit giderler ve kar arasında ilişki kurularak bulunur.

Doğrusal Başa Baş Analizin Varsayımları;
*Giderler sabit ve değişken olmak üzere iki grupta toplanmıştır.
*Sabit giderler değişik üretim düzeylerinde aynı kalmaktadır.
*Değişken giderler aynı oranda artıp azalmaktadır.
*Fiyatlar değişmektedir, politikalar sabittir, verimlilik sabittir.
*Tek çeşit mal üretilmemektedir.Ve üretilen ürün satılmaktadır.
*Stoklar satılmaktadır.

Doğrusal Başa Baş Analizin Sınırları (Eksiklikleri);
*Fiyatlar sabit kabul edilmektedir.Oysa rekabet ortamında fiyatlar değişebilir.
*Sabit ve değişken giderler yanında karma giderlerde vardır
*Üretim ne olursa olsun birim değişken maliyet sabit kabul edilmiştir.Oysa bazı sektörlerde üretim miktarı arttığında birim değişken maliyet azalır.

Not:Başa baş analiz geçmiş yıl verilerini kullanır.Geleceğin belirsizliğini ihmal etmiştir.Kısa dönemli bir tekniktir.Uzun dönemler için sağlıklı sonuç vermez.“Birden fazla mal ve hizmet üreten işletmeler doğrusal olmayan başa baş analizi kullanır.

Faaliyet (Çalışma) Kaldıracı;
Giderlerin ne oranda değişken ne oranda sabit olduğunu görmek amacıyla kullanılan kavramdır.Bu kaldıraç faaliyetlerde ne kadar sabit gider kullanıldığını gösterir.Sabit varlık yatırımı yüksek olan işletmeler başa baş a geç ulaşılır.Ancak bu noktadan sonraki karlılığı yüksektir.Emek yoğun işletmeler ise başa baş noktasına düşük üretim düzeyinde ulaşır.Ancak başa baş noktasından sonraki karlılık yavaş olacaktır.
11
Faaliyet Kaldıraç Derecesi;

Formül  Faaliyet Kaldıraç Derecesi = Satışlar – Değişken Giderler
Faiz Vergi Öncesi Kar

Örnek:X işletmesinin satışları 1.000 değişken giderleri 200 faiz vergi öncesi kar 400 lira ise faaliyet kaldıraç derecesi ne kadardır?
Faaliyet Kaldıraç Derecesi = Satışlar – Değişken Giderler = 1000 – 200 = 2
Faiz Vergi Öncesi Kar 400

Finansal kaldıraç derecesi belli bir dönemde işletmenin borçlandığı varsayımla borçların karlılığı ne düzeyde etkileyeceğini ortaya koyar.Hisse başına kardaki artışın toplam kardaki artıştan daha yüksek düzeyde gerçekleşmesine finansal kaldıraç etkisi denir.

Örnek:İşletmenin faaliyet karında %2 lik artış olduğundan hisse başına kardan %3 lük artış oluyorsa finansal kaldıraç derecesi kaçtır?
%3 / %2 = 1,5

Birleşik Kaldıraç Derecesi;
Faaliyet kaldıracı ile finansal kaldıracın çarpımına eşittir.
Örnek:İşletmenin satışları 2.000 değişken giderleri 400 faiz vergi öncesi kar %6 lık kar oluyorsa birleşik kaldıraç kaçtır?
F.K.D = Satışlar – Değişken Giderler = 2000 – 400 = 4 6 / 2 =3
Faiz Vergi Öncesi Kar 400 4 x 3 =12


(5. ÜNİTE)
FİNANSAL PLANLAMA VE KONTROL

Strateji ve Stratejik Plan;İşletmenin piyasa değerini maksimize etmek amacıyla ortaya koyması gereken unsurlara denir.Alınan kararlar kümesine de stratejik plan denir.
1-Yatırım Stratejisi;Risk ile getiri dikkate alınarak yatırım fırsatları ortaya konulur.
2-Finansman Stratejisi;Finansal planların yapılabilmesi için kullanılan stratejilerdir.
Not:Bütçe;Planların rakamsal ifadesidir.

*Planlama Sürecinin Sıralanması
1-Bütçelemenin yapılması.
2-Çalışma sermayesi kararlarının alınması.
3-Satış satın alma ve üretim tahminleri.
4-Nakit bütçesinin hazırlanması.
5-Proforma bilanço ve gelir tablosunun hazırlanması.
6-Yatırım ve finansman kararlarının firmanın amaç ve stratejileriyle karşılaştırılması.

*İşletmelerde Planlama ve Bütçeleme Teknikleri
1-Bütünlük İlkesi;Ödeme ve tahsilatlara yol açan tüm olayların dikkate alınmasıdır.
2-Birlik İlkesi;Her bir sorumluluk ve kar merkezi için hazırlanan bütçelerin bir ana bütçede toplanmasıdır.
12
3-Şeffaflık İlkesi;Bütçelerin ilgililerin anlayacağı dilde hazırlanması gerekir.
4-Kesinlik İlkesi;Planlanan faaliyetler gerçekçi varsayımlara dayanmalıdır
5-Uzmanlaşma İlkesi;Ödeme ve tahsilatların tür ve kaynaklarına göre belirlenmesidir.
6-Dönemsellik İlkesi;Bütçenin periyodik olarak düzenlenmesidir.
7-İktisadilik İlkesi;Maliyet ve yararlılık kriterine uygun biçimde bütçelerin hazırlanmasıdır.

Bütçeler Kaç Gruba Ayrılır
a)Pazarlama Fonksiyonu İle İlgili Bütçeler
-Satış bütçesi
-Satın alma bütçesi
-Satış giderleri bütçesi

b)Üretim Fonksiyonu İle İlgili Bütçeler
-Hammadde ve malzeme bütçesi
-İşgücü bütçesi
-Genel imalat giderleri bütçesi

c)Diğer Fonksiyonlara Ait Bütçeler
-Yatırım bütçesi
-Genel yönetim giderleri
-Nakit bütçesi

İşletmenin Bütçeleme Süresi
*İşletme standartlarının belirlenmesi
*Satışların tahmin edilmesi
*Üretilecek mal ve hizmet karmasının belirlenmesi
*Kısa vadeli satışların belirlenmesi
*Satışlarla ilgili harcama bütçelerinin hazırlanması
*Bütçenin uygulanması

Nakit Bütçesi;Nakit giriş ve çıkışlarının miktar ve zaman olarak gösterilmesidir.Miktar ve zamanı belli olmayan nakit giriş çıkışları bu bütçede dikkate alınmaz.Satış bütçesi sadece gen el satışları dikkate alır, peşin ya da kredili olmasıyla ilgilenmez.

Nakit Bütçesinin Düzenlenme Amaçları
*Nakit ihtiyacının önceden belirler
*Nakit fazlasını yatırıma dönüştürür
*Geleceğin belirsizliğini azaltır
*Peşin iskontosundan yararlanır
*Tahvil kar payı ödemelerini zamanında yapar
*Mevsimlik dalgalanmalardan korunur

Bütçelemenin Yararları
*Tutarlı düşünmeyi sağlar
*Geleceğin belirsizliğini azaltır
*Politikalar önceden belirlenir
*Standartlar belirlenir faaliyet sonuçları buna göre değerlendirilir
13
*Denetimin etkin yapılmasını sağlar
*Koordinasyonu sağlar
*Yöneticileri rutin işlerden uzaklaştırır.

Bütçelemenin Sakıncaları
*Özensiz bütçelerin hazırlanması
*Girişimci yada yöneticinin hayallerinin bütçelenmesi
*Ulaşılmaz hedeflerin yada kolay hedeflerin konulması
*Verimsiz harcamaların bütçelerde gizlenmesi
*Bütçenin baskı aracı olarak kullanılması
*Bütçeyi tutturmak için temel amaçlardan vazgeçilmesi

Büyüme ve Finansal Planlama
Tüm işletmeler belirli bir büyüme trendine sahiptir.Ancak doğru bir finansman kararı gerekir. Kısa vadeli borçlanmanın maliyeti düşük riski yüksek uzun vadeli borçlanmanın maliyeti yüksek riski düşüktür.Dönen varlığın finansmanında Dönen varlığın finansmanında kısa vadeli borçlar duran varlığın finansmanında uzun vadeli borçlardan yararlanır.Dönen varlıkların satışlarla paralel artması gerekir.İşletmenin satışlarından daha fazla dönen varlığın olması kaynaklarını etkin kullanamadığını gösterir.


(6. ÜNİTE)
ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ

Çalışma Sermayesi;Bir işletme faaliyetlerine başlayabilmesi veya sürdürebilmesi için kısa sürede paraya dönüşme özelliği olan varlıklar ve bu amaçla yapılan harcamalardır.

(*)Çalışma Sermayesi Kalemleri;
-Hazır Değerler
-Menkul Kıymetler
-Ticari Alacaklar
-Stoklar
-Gelecek Aylara Ait Giderler
-Gelir Tahakkukları
-Diğer Gelirler

Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar
Net Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar – Kısa Vadeli Borçlar
Net Çalışma Sermayesi Açığı = Dönen Varlıklardan Kısa Vadeli Borçlar çıkarıldıktan sonra sonucun negatif olmasıdır.

Örnek;
Duran Varlıklar 1.000
Pasif Toplam 2.500
Uz.Vad.Borç 700
Öz Kaynaklar 1.300
Soru;Brüt çalışma sermayesi ve net çalışma sermayesini bulunuz.
14
Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar = 1.500
Net Çalışma Sermayesi – KVB = 1500 – 500 = 1.000

Örnek;İşletmenin varlık toplamı 250 duran varlık 150 sermayesi 100 UVB 75 ise brüt çalışma ve net çalışma sermayesini bulunuz.
Brüt Çalışma Sermayesi = Dönen Varlıklar = 100
Net Çalışma Sermayesi – KVB = 100 – 75 = 25

(*)Çalışma Sermayesinin Özellikleri;
-Çalışma sermayesi kısa vadeli ve likittir.
-Çalışma sermayesi unsurları bölünebilir, hareketlidir, kısa zamanda yenilenebilir ve duran varlıklara göre daha risklidir.

Çalışma Sermayesi Çeşitleri;
1-Sürekli Çalışma Sermayesi;Faaliyetin en üst düzeyde tutulması halinde işlerin aksamaması için gerekli olan sermayedir.Uzun vadeli kaynaklarla finanse edilir.
2-Değişken Çalışma Sermayesi;Mevsimsel ve devresel dalgalanmalar sonucu sürekli çalışma sermayesinden ayrı olarak ihtiyaç duyulan sermayedir.Kısa vadeli kaynaklarla finanse edilmesi daha uygundur.
3-Olağanüstü Çalışma Sermayesi;Olağanüstü durumlarda güçlüklerden kurtulabilmek için gerekli olan sermayedir.

Çalışma Sermayesi Döngüsü;
Nakit  Stok  Üretim  Vadeli Satış  Nakit
Nakit ile başlar, nakit öz kaynaklar veya yabancı kaynaklardan sağlanabilir.Daha sonra üretim için hammadde ve mal alımı yapılır.Genellikle satıcılar hesabı kullanılır.Ardından üretim sürecine geçilir.Peşin veya kredili satışlar yapıldıktan sonra son aşama tekrar stokları nakite çevirmedir, tahsilattır.

Çalışma Sermayesi Yönteminin Yararları
Çalışma sermayesi ile işletme üretiminin kesintisiz sürdürülmesi büyümenin gerçekleştiril-mesi ve riskin azaltılması amaçlanır.Çalışma sermayesi yeterli ise faaliyetler aksamadan yürütülür.Risk artmadan karlılık yükseltilir ve borçlar zamanında ödenir.

Bir İşletmenin Çalışma Sermayesinin Düzeyini Belirleyen Faktörler
*İşletmenin niteliği ve sektörü
*İmalat ve tedarik süresi
*Satılacak malların birim maliyeti
*Satış hacmi, satış koşulları
*Stok ve alacak devir hızı
*Dönen varlıkların değerinde düşme olasılığı
*Mevsimsel hareketler
*Konjonktür hareketler

Çalışma Sermayesinin Yetersizliğini Gösteren Faktörler
*Net işletme sermayesinin negatif çıkması
*Borçların zamanında ödenmemesi
15
*Stokların müşteri talebini karşılayamaması
*Üretim girdilerinin alınamaması
*Müşteriye uygun vadelerin verilmemesi
*Çevresel değişimlere ayak uydurulmaması

Çalışma Sermayesinin Yetersizliğini Gidermek İçin Yapılacaklar
*Uzun vadeli borç bulmak
*Alacak ve stok devir hızını arttırmak
*Satış fiyatlarını yeniden düzenlemek
*Ödenmiş sermayenin arttırılması
*Fazla olan duran varlıkların satılması
*Kısa vadeli borçların vadesinin azaltılması

Çalışma Sermayesinin Fazlalığını Gösteren Etkenler
*Gereğinden fazla dönen varlık olması
*Kısa vadeli borcun çok az olması veya hiç olmaması
*Stok miktarının istenilen düzeyin üstünde olması
*Vadelerin uzun tutulması
*Menkul kıymet yatırımlarının yapılması

Çalışma Sermayesine Yatırım Politikaları
1-Atılgan Finanslama Stratejisi;Duran varlıklar uzun vadeli kaynaklarla finanse edilirken dönen varlıkların tamamının kısa vadeli borçlarla finanse edilmesidir.
2-İhtiyatlı Finanslama Stratejisi;Dönen varlıkların ve duran varlıkların tamamının uzun vadeli kaynaklarla finanse edilmesidir.Maliyet çok yüksektir.
3-Dengeli Finanslama Stratejisi;Duran varlıklar ile çalışma sermayesini süreklilik gösteren kısmını uzun vadeli kaynaklarla çalışma sermayesinin dalgalanma gösteren geçici kısmını kısa vadeli borçlarla finanse edilmesidir.Risk oldukça düşüktür.


(7. ÜNİTE)
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ YÖNETİMİ

Nakit ve Nakit Benzeri;Hazır değerler ve menkul kıymetler toplamıdır.Hazır değerler nakit olarak elde Hazır değerler nakit olarak elde veya bankada bulunan varlıklar ile 1 yıl veya normal faaliyet döneminde paraya çevrilmesi düşünülen varlıklar.

Menkul Kıymetler;Faiz veya kar payı elde etmek için geçici bir süre elde tutulan kıymetli evraktır.

Hazır Değerler Grubu
1-Kasa;Ulusal ve yabancı paralardan oluşur.
2-Alınan Çekler;Müşterilerden alınıp henüz tahsil edilmemiş yada ciro edilmemiş çeklerdir.
3-Bankalar;İşletmenin yurt içi ve yurt dışındaki banka mevduat hesaplarıdır.
4-Diğer Hazır Değerler;Damga pulları posta pulları vadesi gelmiş tahviller fonları ve havale-lerden oluşur.

16
Menkul Kıymet Grubu
1-Hisse Senetleri
2-Özel Kesim Tahvil Senet ve Bonoları
3-Kamu Kesimi Tahvil Senet ve Bonoları
4-Diğer Menkul Kıymetler

Nakit Yönetimi;Finansal yönetici işletmenin piyasa değerini maksimize etmek için risk ve karlılığı dikkate alarak yatırım yapmalıdır.Likidite ile uzun vadeli yatırım arasında denge kurulmalıdır.
Not;Finansal yönetici para kaynaklarını hızlı ve etkin bir şekilde kullanmalıdır.

Nakit Yönetiminin Amaçları
*Nakit yönetimi ile işletmenin yükümlülüklerini yerine getirememe riskini en aza indirebil-melidir.Yükümlülüklerden kasıt vadesi gelen borçların zamanında ödenmesidir.
*İşletme ancak yükümlülüklerini yerine getirecek kadar likit (nakit) tutmalıdır.Fazla tutulan nakit (atıl para) karlılığı olumsuz yönde etkiler.

İşletmede Nakit Bulundurma Amaçları
1-İşlem Amacı;İşletmenin günlük faaliyetlerini yürütmesi için gerekli olan nakittir.Stok alımı, vergiler ücretler, faiz ödemeleri kar payı ödemeleri gibi.
2-Tedbir Amacı;Olağanüstü durumlar ve zamanında tahsilat yapılamama riskine karşılık tutulan paralardır.
3-Spekülasyon Amacı;Faiz oranlarındaki değişim, menkul kıymetlerin fiyat artışlarından veya azalışlarından yararlanmak amacıyla nakit bulundurmasıdır.

(*)Nakit Bulundurmanın Faydaları
1-Ödemelerin eksiksiz yapılmasını sağlar
2-Beklenmedik olaylara karşı hazırlıklı olma
3-Alış iskontosundan yararlanma
4-Bankalarla iyi ilişkiler
5-Karlı iş imkanları ve yatırım fırsatlarını değerlendirmek

Nakit Bulundurmanın Maliyetleri
Kasada yada bankadaki vadesiz hesaplarda kullanılmaya hazır nakit bulundurmanın işletmeye getireceği maliyetler şu şekilde olacaktır.
*Enflasyonun ve faiz oranlarının yüksek olduğu bir dönemde elde nakit bulundurulması işletmenin kazanç potansiyelini azaltacaktır.
*İşletmenin borçlarını ödeyebilecek durumda iken nakdin elde tutulması daha fazla faiz ödenmesine neden olur.
*Nakit değerleri yüksek olan işletmede gereksiz bir takım harcamalar yapma psikolojisine girilir.
*Nakit fazlalığı işletmede yolsuzlukların artmasına neden olabilir.
Not:Bankalar işletmelere kısa vadeli finansman ihtiyacını karşılamak için rotatif kredi açarlar. Rotatif kredinin çalışma mantığı; banka işletmeye belirli bir limitte kredi açar.Kredi değişken faizlidir.İşletme istediği anda bu krediyi kullanır.Kredi faizi günlük olarak hesaplanır.Rotatif kredilerin faizi günlük hesaplandığı için elde nakit olduğu dönemde kredinin kapatılması daha az faiz ödenmesini sağlar.
17
Nakit Bulundurmanın Maliyetleri;
1-Enflasyonun faiz oranlarının yüksek olduğu dönemlerde elde nakit bulundurmak maliyetli olacaktır.
2-İşletme borcunu ödeyebilecek durumda iken nakit in tutulması daha fazla faiz ödenmesine neden olur.
3-Nakit değeri yüksek olan işletmede gereksiz bir takım harcamalar yapma psikolojisi olabilir.
4-Yolsuzlukların artmasına neden olabilir.

(*)Nakit Sıkıntısının İşletmede Doğuracağı Sakıncalar;
1-İşletmenin borçlarını ödeyememesi (kredilerin ödenememesi)
2-Günlük işlemlerin yapılamaması (kira, ücret vs.)
3-Bankalar ile ilişkiler bozulur
4-Yönetim tüm enerjisini sorunları çözmek için harcar
5-Bu durumdan yararlanmak isteyen müşteriler daha fazla iskonto talebinde bulunabilir.
6-İşletmenin borsada işlem gören hisse senetlerinin değerinde düşme olur.

Nakit Yönetiminde Etkinliği Arttırabilecek Önlemler
Nakit Girişini Hızlandırmak;
1-Satışlar mümkün olduğunca peşin yapılmalıdır.
2-Hızlı çalışan veznelerin açılması
3-Çok sayıda banka şubesiyle çalışmak yerine belli bankada hesapların toplanması
4-Çeklerin hızla tahsil edilmesi
5-Gecikme faizi alınması
6-Kampanyalar yapılması
7-Fazla varlıkların satılması ve benzerleri…

Nakit ve Benzeri Varlıklar;Gelir elde etmek amacıyla kısa süreli geçici olarak yapılan men-kul kıymet yatırımlarıdır.

Finansal Araçlara Yatırım Yapılırken Nelere Dikkat Edilir?
1-Getiri,
2-Vade,
3-Risk,
4-Likidite,
5-Vergilendirme
Not;Sistematik Risk;(Faiz Oranı Riski, Enflasyon Riski, Piyasa Riski) tüm ekonomiyi etkileyen risktir.

Geçici Amaçlarla Yatırım Yapılacak Finansal Araçlar
1-Hisse Senetleri
2-Kamu Kesimi Borçlanma Sebepleri
3-Repo;Sabit getirili bir menkul kıymetin belli bir süre sonunda önceden tespit edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satılmasıdır.Menkul kıymeti geri satmak üzere alınması ise ters repo denir.
4-Yatırım Fonları;Halktan katılma belgeleri karşılığı toplanan paralarla belge sahipleri hesabına oluşturulan portföyü işletmek amacıyla kurulan mal varlığıdır.
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 172154
Cinsiyet: Bayan
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 2
Nerden: Gaziantep
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #8 : Şubat 09, 2012, 10:02:37 ÖS »

ÇOOK SAĞOLUN ÇOOK TEŞEKKÜR EDERİM :
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 182186
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 3
Nerden: Türkiye İçi
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #9 : Temmuz 30, 2012, 09:44:44 ÖS »

final bölümü varsa onuda yayınlarmısın..büte kaldık :/
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 182186
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 3
Nerden: Türkiye İçi
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #10 : Temmuz 30, 2012, 10:36:38 ÖS »

ben anlamadım şimdi.benim mesajıma alıntı olarak yazmışın cevabını.ben abesk bişeymi yazdım.yeniyim burdada ondan sordum..
Logged
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 182186
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 3
Nerden: Türkiye İçi
Puan: +0/-0

Offline
« Yanıtla #11 : Temmuz 30, 2012, 10:47:35 ÖS »

dediğim gibi yeni üye oldumda ondan sordum.sorun yok.büt notları arıyorum hala.hacker ve dıerleri için soledıklerınede katılıyorum.
Logged
forumsarayi.f.gp-forumsarayi.fo.funpic.de
Yeni Üye
*
Avatar Yok
Üye No: 184844
Cinsiyet: Bay
Mesleği: Öğrenci
Mesaj Sayısı: 3
Nerden: İstanbul
Puan: +0/-0
forumsarayi.f.gp-forumsarayi.fo.funpic.de

WWW
Offline
« Yanıtla #12 : Kasım 28, 2012, 12:44:47 ÖÖ »

teşekkürler. sağol
Logged

Forum Sitesi-forumsarayi
http://forumsarayi.f.gp
www.forumsarayi.f.gp
forumsarayi.f.gp
Etiket: finansal yönetim ders notu 2009 
  Sayfa: [1]  
  Bu Konuyu Gönder  
 
Gitmek istediğiniz yer:  


Tüm toplama bilgisayar fırsatları için tıklayın !


Yıllık Planlar 1.Sınıf 2.Sınıf 3.Sınıf 4.Sınıf 5.Sınıf 6.Sınıf 7.Sınıf 8.Sınıf
2009-2010 Yıllık Planlar 1.Sınıf 2.Sınıf 3.Sınıf 4.Sınıf 5.Sınıf 6.Sınıf 7.Sınıf 8.Sınıf
Zümre Toplantıları 1.Sınıf 2.Sınıf 3.Sınıf 4.Sınıf 5.Sınıf 6.Sınıf 7.Sınıf 8.Sınıf
Belirli Günler ve Haftalar Birleşmiş Milletler Günü Kızılay Haftası 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı Dünya Tasarruf Günü
Yazılı Soruları
1. Yazılı Soruları

Edubilim olarak 2009-2010 Eğitim ve Öğretim Yılında da eğitimle ilgili , bilgi , belge ve dosyalarla tüm öğrenci ve öğretmenlerin yanındayız...
Tüm hakları sakllıdır. Edubilim 2007-2009. Bu sitede bulunan bilgi , belge ve dökümanların izin alınmadan veya kaynak gösterilmeden kullanılması yasaktır. İletişim Adresi: edubilim@gmail.com

Edubilim I Urllist I Etiketler I Rss I Google Etiketleri I Site Haritası I Site Map I Reklam
Edu Sohbet -Webmaster -Edubilim2 -Oyunpiyatforum-- Web Stats

MySQL ile Güçlendirildi PHP ile Güçlendirildi Powered by SMF 1.1.10 | SMF © 2006-2009, Simple Machines LLC

XHTML 1.0 Geçerli! CSS Geçerli!
Çok kısa bir süre sonra sitemize
yalnızca davetiye ile üye olunabilecek...
 Hem davetiye hakkı kazanmak için hem de sitemizdeki dosyaları indirebilmek için lütfen üye olun...
Üyelik tamamen ücretsizdir, üye olmak için tıklayın